| По |
Вт |
Ср |
Че |
Пя |
Су |
Во |
| | | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 |
| 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 |
| 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 |
| 27 | 28 | 29 | 30 | | | |
|
|
7 апреля 2009
Резервный Банк Австралии понизил базовую ставку рефинансирования на 25 пунктов до 3.0%
07:45:30 Вторник, 07.04.2009
SYDNEY (MNI) - Резервный Банк Австралии понизил ставку репо на 0.25 процента до нового 45-летнего минимального уровня 3.0%, заявил Губернатор Гленн Стивенс в стейтменте, опубликованном после завершения ежемесячного заседания Совета во вторник.
Рынок разделился перед решением: часть ожидала сохранения прежней величины процентной ставки, другие прогнозировали снижение на полпроцента. РБА удивил рынки, не меняя базовую ставку в марте.
«Экономика Австралии сокращается, хотя и более медленными темпами, чем партнеры. Мощность потребления опустилась с пикового уровня, и будет падать дальше в течение всего 2009. Учитывая, что спрос на рабочую силу постепенно снижается, рост расходов на неё также должен будет стать меньше.»
«Следовательно, инфляция в среднесрочной перспективе, скорее всего, останется ниже, чем на протяжении последних двух лет. Спрос на кредитные ресурсы также стал меньшим, в то время как кредиты на недвижимость, находящуюся в частной собственности, подрос,» сказал Стивенс.
Минутки Резервного Банка Австралии по февральской встрече показали, что будущее направление монетарной политики будет зависеть от сигналов экономической слабости, а последние отчеты отметили падение темпов роста ВВП, сокращение объемов торговых сделок, перерабатывающего производства, строительства, услуг и розничных продаж, а также значительный рост безработицы.
Крупные гранты покупателям домов, материальная помощь семьям и запланированные крупные инфраструктурные проекты не смогли простимулировать спрос достаточно для того, чтобы удержать Австралию от рецессии.
«Мы уже увидели достаточно много изменений как в монетарной, так и в фискальной политике Австралии. Рыночный процент и процент по ипотеке находятся на очень низких уровнях по историческим меркам и ставки по кредитам бизнесу – ниже недавних средних значений, что сокращает уровень платы за обслуживание,» заявил Губернатор Центрального банка.
«Тем не менее, Совет посчитал, что есть потенциал для ещё более глубокой коррекции курса. Состояние монетарной политики на фоне последовательных фискальных мер обеспечит существенную поддержку для внутреннего спроса в предстоящем периоде,» прокомментировал Стивенс.
Банк Японии понижает ставку до 0.30%. Первое сокращение за 7 лет
Fri, Oct 31 2008, 05:37 GMT
TOKYO, Oct 31 (Reuters) – Банк Японии понизил величину базовой ставки впервые за последние семь лет с 0.30% до 0.50%, присоединившись к глобальным попыткам сдержать разрастание финансового кризиса не смотря на то, что сокращение может принести незначительный экономический эффект.
Многие аналитики называют решение сделанным под давлением правительства. После того, как голоса Комитета разделились поровну (4 против 4), решающий голос отдал губернатор Банка Масааки Ширакава.
****************************************************************
Комментарий:
Решение было ожидаемым и в рамках мер, проводимых другими центральными банками мира.
Я сомневаюсь, что решение заметно отразится на состоянии экономики, но реакция настроений может быть более сильной. Мы не прогнозируем, что Япония будет дальше понижать ставку до нулевой отметки.
Есть достаточно много сигналов продолжения ухудшения состояния экономики Японии и мы ожидаем материализации технической рецессии уже в будущем году.
Итоговые исходные данные
-- Банк Японии присоединился к другим центральным банкам в выводе экстренных фондов на рынки денег, с целью ослабления давления со стороны мирового кредитного краха.
-- Притом, что процентная ставка составляла всего 0.5%, Банку Японии было интересно стать частью мирового шага, поскольку это позволило сохранить шансы более мягкого выхода из кризисной ситуации для экономики Японии, которая уже на текущий момент прошла худшую его часть.
-- Встреча Монетарного комитета Банка Японии прошла двумя днями позже понижения процентной ставки Федерального правительства на 50 пунктов до 1%.
-- Совет, который состоит из 9 членов, сейчас имеет одну вакантную позицию.
Банк Англии сужает коридор резервирования до+/-20%
Mon, Nov 3 2008, 10:28 GMT
LONDON, Nov 3 (Reuters) – В понедельник Банк Англии заявил о том, что коридор, вокруг которого резервы должны выплачиваться, будет сужен до +/-20% уже начиная с 6 ноября. На сегодняшний день этот ренж поддерживается на +/-60%.
Центральный банк заявил о том, что в будущем будет очень внимательно отслеживать эту величину. В октябре Банк Англии раздвинул ренж до 60%, чтобы предоставить банкам большую свободу действий в процессе управления потоками наличных средств в условиях беспрецедентного стресса на рынках.
Фактически, этот шаг – своего рода сигнал возвращения к нормальному на рынках денег.
Это по-прежнему не тот бизнес, к которому мы привыкли, но учитывая развитие всей картины в целом, такое падение ставок Libor внушает оптимизм.
Банковские депозиты ЕЦБ овернайт приблизились к рекордно высокой отметке
Mon, Nov 3 2008, 08:40 GMT
FRANKFURT, Nov 3 (Reuters) – Депозиты овернайт в ЕЦБ подскочили до нового рекордного уровня, показали данные в понедельник, поскольку коммерческие банки продолжают запасаться наличными средствами.
Депозиты банков достигли ?279.367 млрд на торгах ЕЦБ овернайт, датой 2 ноября, заявил Центробанка на своей информационной странице Reuters. В пятницу Банк заявил о ?244.894 млрд.
Сумма депозитов отражает последнее решение ЕЦБ выплачивать пропорционально больший процент по депозитам овернайт. Кроме этого, динамика показывает, что на рынке сохранился интерес к накоплению денег в ЕЦБ, вместо кредитования на межбанковском валютном рынке.
ЕЦБ заявил о том, что заемные средства банков составили ?11.230 млрд от доступных кредитных ресурсов овернайт, после ?8.231 млрд ранее.
Кредиты овернайт привлекаются под 4.25%, по депозитам платят 3.25%, относительно базовой процентной ставки ЕЦБ 3.75%.
Банк Англии прогнозирует рост потребительской инфляции по Британии до 4.8% в четвертом квартале на фоне стабильной базовой процентной ставки
Wed, Aug 13 2008, 09:45 GMT
LONDON (Thomson Financial) – Сегодня Банк Англии заявил о том, что процентная ставка по Британии останется без изменений в течение двух будущих лет, если это позволит довести уровень инфляции до целевых уровней, в то время как экономика государства продолжает оставаться на гране рецессии.
В своем ежеквартальном отчете Банк Англии заявил, что основной прогнозный уровень годовой инфляции CPI - плюс 4.8% к концу 2008 от текущих 4.4%, поскольку цены на продукты питания и энергоресурсы продолжают повышаться. К концу 2-летнего периода по оценкам членов Комитета темпы инфляции должны снизиться до 1.8%, ниже целевой зоны центрального банка 2.0%.
Банк Англии заявил, что прогноз включает ожидаемое продолжение роста цен на коммунальные услуги в будущие месяцы.
Прогнозы основаны на ожидаемом повышении процентной ставки Банка Англии до 5.1% к концу года от текущих 5.0% и последующее снижение в 2009 до 4.9%. К концу прогнозного периода величина базовой ставки должна опять составить 5.1%.
Банк нарисовал мрачноватую картину экономики с учетом ухудшения прогнозов по инфляции и росту ВВП, относительно данных опубликованных в мае.
Несмотря на то, что Банк сказал, что экономика государства не на пороге рецессии, впервые с начала 1990х, глава Центрального банка заявил, что оценивает шансы негативного роста в начале 2009 на уровне 40%.
Основные прогнозы по росту ВВП – падение за год до 0.2% в начале 2009 и последующий стабильный рост в течение прогнозного горизонта 2.4%.
Суммарные риски, по оценке Центрального банка, направлены на рост инфляции в среднесрочном периоде и перспективы «непривычной неопределенности».
Ключевой риск – вероятность того, что период инфляции выше целевой зоны центрального банка ускорит повышение среднесрочных инфляционных настроений, которые скажутся на динамике заработных плат и цен в экономике.
Банк Англии заявил, что есть возможность того, что более дорогие энергоносители и крах кредитного рынка смогут привести к «более глубокому и затяжному» периоду сглаживания кривой спроса.
Оба набора рисков подросли с инфляционного отчета в мае, добавил он.
Говоря о темпах роста, Банк Англии заявил, что остаются риски падения, особенно в среднесрочной перспективе.
"Слабые реальные темпы роста личного дохода и ограничение доступа личных домохозяйств к кредитным ресурсам снизили объемы потребительских расходов, в то время как слабые спрос и рынок жилья приведут к обвалу деловых и резидентских инвестиций," сказал он.
В любом случае, сейчас говорят о том, что падение стерлинга и ожидаемое укрепление кредитных рынков должны помочь темпам роста экономики во второй четверти 2008.
Банк Англии заявил о том, что мнения членов Комитета разошлись как относительно центральных и основных прогнозов, так и баланса рисков.
Банк Англии: Британские ставки по ипотеке немного снижены в июле
August 11, 2008 05:32 ET (09:32 GMT)
LONDON - (Dow Jones) – Процентные ставки, которые налагают кредиторы по ипотеке в Британии, за июль немного снизились
Средняя ставка по 2-летней ипотеке с фиксированным процентом на 75% от стоимости залогового имущества опустилась с 6.6% до 6.36%.
По-прежнему, ставки по ипотеке остаются выше ноябрьских, незадолго до начала полосы сокращений процентной ставки Банка Англии. Сокращение в декабре, феврале и апреле довели величину ключевой процентной ставки с пиковых 5.75% до 5.00%.
Большие расходы на ипотечные кредиты отражают сложности, в которыми столкнулись кредиторы на этапе хеджирования крупного финансирования с момента кредитного кризиса прошлым летом, и неопределенности относительно оценки собственных обязательств.
В прошлом месяце бывший глава HBOS Джеймс Кросби предоставил промежуточный вариант правительственного обзора состояния рынка ипотеки. В его рамках он озвучил прогноз, что возвращение рынка ипотеки к нормальному уровню может занять около 2-3 лет, а нехватка крупных сделок по ипотеке добавляет реальные риски для состояния экономики в целом.
Жан-Клод Трише, ЕЦБ: Ценовая стабильность – лучший путь поддержания стабильного роста экономики
Mon, May 19 2008, 08:00 GMT
LONDON -(Dow Jones)- Глава Европейского центрального банка Жан-Клод Трише подчеркнул, что внимание ЕЦБ по-прежнему сконцентрировано на борьбе с инфляцией, а ценовая стабильностью – ключевой фактор, подтверждающий стабильность развития желаемых условий в экономике.
Во время трансляции своего интервью в понедельник на радио BBC, Трише сравнил текущая ценовую динамику с шоковыми ценами на нефть в 1970-х, которые создали массовую безработицу в Европе. Трише заявил, что на этот раз могут понадобиться более жесткие меры для предотвращения развития нежелательных последствий.
Слова Трише поддержали то мнение, что центральный банк не будет понижать процентные ставки в ближайшем будущем.
"Я говорю только то, что нам необходимо быть очень осторожными и не допустить второго круга эффектов," сказал Трише.
"Надежность и уверенность в ценовой стабильности в среднесрочном периоде – наиболее оптимальный путь достижения высокого уровня стабильности роста и достаточных объемов создания рабочих мест," сказал он.
Он также сказал, что краткосрочные процентные ставки должны совпадать с принимаемыми решениями в монетарной политике центрального банка.
Трише заявил, что мировые центральные банки сделали достаточно для того, чтобы побороть кредитный кризис. Банки получили конвергенцию между инструментами, которые были в наличии.
Он предупредил, что проблемы рынка ещё не решены, отметив, что сильная коррекция на рынке продолжается."
На встрече Большой семерки Трише заявил, что мировые темпы роста экономики остаются внушающими, но риски инфляции – держатся по-прежнему на критических уровнях
Mon, May 5 2008, 12:26 GMT
BASEL (Thomson Financial) – Темпы мирового роста остаются по-прежнему сильными, в основном за счет эластичности растущих рынков, при этом инфляционные риски также до сих пор очень высокие, заявил глава Группы центральных банков Большой десятки.
«Говоря в мировых масштабах, темпы роста остаются сильными, не смотря на охлаждение деловой активности по большей части промышленно развитых государств. Четко понятно сейчас, что ситуация стала итогом отличительной эластичности и гибкости растущих экономик,» заявил Трише журналистам.
«Темпы роста остаются высокими… хотя и незначительно ниже аналогичных показателей прошлого года,» добавил он.
В любом случае, Трише также отметил инфляционные риски, которые стали логическим продолжением дорогой нефти, роста товарных рынков и цен на продукты питания.
Эта динамика прослеживалась «по всем экономикам без исключения,» сказал Трише.
Федеральное правительство не хочет понижать ставку по кредитным ресурсам
Thomson Financial News | Sat, May 3 2008, 05:01 GMT
NEW YORK (AP) – Пятничное решение Федеральной Резервной системы давать больше кредитов коммерческим банкам может быть сигналом того, что политики хотят избежать понижения процентных ставок в будущем, поскольку они смогут снизить шансы кредитного кризиса, который далек от своего логического завершения
ФРС на прошлой неделе понизила процентную ставку до 2.00% от 5.25%, которые держались в сентябре. На фоне падения доллара против большинства иностранных валют и роста цен на товарных рынках, который отрицательно сказывается на потребителях за счет дорогих энергоресурсов и цен в продуктовых магазинах, центральные банки сейчас хотят любых шагов, способных вызвать рост цен дальше.
За счет предоставления кредитов непосредственно банкам, Федеральное правительство сможет обеспечить систему капиталом, необходимым банкам, чтобы выдавать кредиты потребителям и бизнесу без того, чтобы росли цены в промышленностях, которые не нуждаются в дополнительных ресурсах.
Чем больше ликвидности будет доступно посредством других каналов, тем меньше будет реальной необходимости понижать величину базовой процентной ставки ФРС.
Понижая обязательные требования на финансовых рынках, Федеральное правительство рассчитывает, что сможет вывести в свободный оборот больше наличных, которые нужны банкам. Это, теоретически, должно подтолкнуть банки легче выдавать кредиты, под ипотеку, бизнес либо покупку автомобиля.
За последние несколько месяцев мы получили сильный рост продуктов питания и энергоресурсов. Wall Street обеспокоена тем, что влияние инфляции и слабая динамика рынка жилья заставят потребителей, которые составляют почти 70% деловой активности США, тратить меньше.
В пятницу ФРС заявила, что намерена повысить объемы резервного срочного капитала, который она переводит банкам, до $150 млрд в мае против $100 млрд в апреле. Федеральное правительство пошло на этот и ряд других шагов для того, чтобы повысить активность на кредитном рынке на фоне согласованных действий ЕЦБ и Национального банка Швейцарии.
В форме кредитных ресурсов ФРС перевела банкам около $600 млрд – пока сумма составляет более половины долговых обязательств на рынке. Это позволит отрегулировать уровень рисков, которые банки могут получить на этапе банкротства.
Последние решения Бернарке – часть серии движений, которую ФРС начала на этапе разрастания кредитного кризиса в августе прошлого года. Рынок за последние 6 недель ответил на шаги достаточно прямо, продемонстрировав сигналы того, что к системе опять возвращается доверие. Фондовый рынок подрос почти на 10%, а цены на казначейские ценные бумаги и золото – которые типично растут во время проблем – откатили вниз.
В то время, как остальные факторы свидетельствовали в пользу ослабления ралли на рынке последних нескольких недель, решения и помощь Федерального правительства в выкупе Bear Stearns Cos. заметно помогли укрепиться.
При этом, даже отчет Департамента труда, который показал сокращение количества новых созданных рабочих мест в апреле на 20,000, спровоцировал горячую реакцию на рынке ценных бумаг. Это свидетельствует, что и ФРС, и инвесторы не уверены в том, что кредитный кризис уже полностью исчерпан.
Отчет позволили Wall Street, которая ждала падения на 70,000, вздохнуть с небольшим облегчением. Безработица сократилась до 5.0%. Новости вышли в пользу того, что экономика сейчас может находиться на этапе рецессии.
Некоторые аналитики сейчас говорят о том, что Федеральное правительство может понизить процентную ставку ещё раз на 25 базовых пунктов на будущей встрече и после притормозить. Стейтмент ФОМК показал более агрессивный тон заявлений относительно инфляции в экономике – это серьезный сигнал того, что глава ФРС Бен Бернарке больше обеспокоен ростом цен и не слишком оценивает процентную политику.
Вместо того, чтобы обеспечивать банки необходимыми кредитными ресурсами, ФРС попытается «наводнить» мир долларами. Валюта станет настолько доступной, что может потерять большую часть своей реальной стоимости.
Всплеск ликвидности. В итоге – многие компании будут в состоянии получить кредитные наличные либо дать свободные ресурсы взаймы.
Бернарке перепробовал множество вещей и разные подходы. Они пробуют всё вместо того, чтобы понижать процентную ставку. Но всё, что пока получается – реальный рост ликвидности в системе, где многие уже не уверены, будет ли желание у банков выдавать кредиты.
Федеральное правительство: «У нас есть достаточно оправданий для исторического сокращения процентной ставки»
Tue, Mar 18 2008, 08:50 GMT
Федеральное правительство намерено принять ещё одно агрессивное решение в монетарной политике. Сейчас аналитики ждут понижения процентной ставки как минимум на 50 базовых пунктов, и, как максимум, на полный процент.
Учитывая ситуацию крайней неопределенности на рынке и рост опасений возможного выхода на этап рецессии, Федеральное правительство сосредоточило усилия на ослаблении последствий кредитного кризиса. Федеральный банк уже провел незапланированное понижение дисконтной ставки в воскресенье, а также поддержал сделку продажи Bearn Stearns Cos компании JP Morgan Chase & Co.
Основной контекст состояния экономики, за исключение резкого охлаждения экономики, тот факт, что темпы промышленного производства сократились на 0.5% за февраль, в то время как цены на бензин продолжают держаться на исторических максимумах, а потребительские настроения откатили вниз, почти до уровня рецессии.
Текущая репо ставка ФРС – 3.00%, и сейчас максимально её могут понизить до 2.00%. Понижение за последние полгода стало самым серьезным за последние 20 лет.
Зинн из института Ifo не видит необходимости для понижения процентной ставки ЕЦБ
Tue, Mar 18 2008, 10:27 GMT
Глава Института экономических исследований Ifo Ганс Вернер Зинн заявил, что на текущий момент нет реальной необходимости того, чтобы Центробанк Объединенной Европы пересматривал величину процентной ставки.
В своем интервью радио Deutschlandfunk, Зинн сказал, что понижение процентных ставок по Еврозоне не сможет достигнуть цели стимулирования темпов роста экономики региона.
«Нет. Этого нельзя достичь сейчас за счет более низких процентных ставок. При этом, понижение процента сможет стимулировать привлечение дополнительных инвестиций в экономику,» сказал он.
«Если экономика Европы реально будет остывать, для этого придет самое время. Но на данный момент я действительно не вижу в этом необходимости. Рост мировой экономики начался с США пять лет назад и постепенно распространился на другие регионы… Я уверен, что охлаждение пройдет по аналогичной спирали,» прокомментировал Зинн.
По оценкам президента Ifo, текущий кризис на финансовом рынке США не слишком сильно отразился на экономике Германии, так что государство пока остается нетронутым кризисом США.
Кандидат на пост главы Банка Японии Нишимура: Экономика Японии по-прежнему растет, но более слабыми темпами
Tue, Mar 18 2008, 07:32 GMT
Киохико Нишимура, кандидат правительства Японии на пост главы центрального банка заявил во вторник, что экономика Японии по-прежнему находится на тренде стабильного роста
Нишимура, текущий член монетарного комитета Банка Японии, также заявил, что мировые риски охлаждения экономики становятся более серьезными, включая падение темпов роста ВВП США, кризис на финансовом рынке и динамичный, почти заоблачный, тренд роста цен на энергоресурсы и продукты питания. Центральный банк должен придерживаться политики гибкости, исходя именно из этих факторов, добавил он.
Он выступал в течение утвердительного слушанья Регулятивного Комитета Нижней Палаты Парламента.
Федеральный банк: ФРС понизила процентную ставку на 75 базовых пунктов неожиданным для рынков решением
Tue, Jan 22 2008, 14:42 GMT
WASHINGTON (Dow Jones) – С надежной немного приподнять настроение рынку и предотвратить рецессию, Федеральное правительство понизило ставку по кредитным ресурсам овернайт на три четверти до 3.50% во вторник. На встрече в перерыве между запланированными заседаниями ФОМК.
Неожиданное сокращение ставки на 75 базовых пунктов осуществили после того, как мировые финансовые рынки провели достаточно неспокойный понедельник, опасаясь плохой динамики на кредитных рынках, которая может расползтись на смежные сектора и затянуть экономику США на этап рецессии.
"Комитет принял это решение с учетом того, что экономика США слишком ослаблена и есть высокие риски падения темпов экономического роста," заявил Федеральный Комитет по Открытым рынкам в своем стейтменте.
ФРС также понизила свою дисконтную ставку на 75 пунктов до 4%.
Это было наиболее крупное сокращение по ставке по федеральным фондам с 1982, после того как ФОМК довела ставки до 20% борясь с инфляцией.
Акции США открылись с большими потерями. The Dow Jones Industrial Average откатил вниз больше, чем на 450 пунктов, или более 3%. Казначейские бонды выросли.
"Это движение не финальное принятое решени," написал Аян Шефердсон, главный экономист High Frequency Economics. "Экономика всё ещё на начальном этапе рецессии, но по крайней мере ФРС сейчас уже активно борется с ней."
учитывая, что решение приняли за восемь дней до запланированного заседания, "нет ни малейших сомнений, что этот шаг был направлен на поддержку мировых финансовых рынков, после вчерашнего ослабления мирового рынка ценных бумаг," написал Joshua Shapiro, экономист MFR Inc.
Некоторые трейдеры говорят о том, что движение ФРС вызвало панику на рынке "На мой взгляд, если ФРС обеспокоена понижением процента, это явный сигнал, что дела действительно так плохи," сказал David Page, стратег Investec Securities в Лондоне.
После встречи совещательного совета вечером понедельника, в котором приняли участие 10 голосующих членов ФОМК, Комитет опубликовал утром вторника стейтмент, заявив о высоких рисках роста экономики, которые всё ещё сохраняются. Один из членов Комитета, Вильям Пул, глава ФБ Сент-Луиса, проголосовал против сокращения. Ещё один, губернатор ФРС Фредерик Мышкин, не присутствовал на обсуждении.
"В тот момент, когда краткосрочный рынок немного остыл, состояние на сегодняшнем финансовом рынке продолжает ухудшаться, а кредиты стали более жесткими для некоторых деловых кругов и домохозяйств," заявил ФОМК. "Более того, исходя из входящей информации, продолжается ухудшение состояния рынка жилья и ослабление мировых рынков труда."
"Допустимые риски падения темпов роста экономики существуют по-прежнему," сказано в стейтменте. "Комитет будет продолжать оценивать влияние принятого решения на финансовые рынки и развитие ситуации с точки зрения перспектив экономики, действуя постепенно, чтобы максимально возможно сгладить эти риски."
В стейтменте почти ничего не сказано об инфляции, кроме того, что ФОМК рассчитывает, что инфляция немного снизится и будет очень внимательно отслеживаться Федеральным правительством.
как и прогнозировали, Банк Канады понизил ставку овернайт на четверть процента до 4.00% на обычном запланированном заседании Монетарного комитета.
Сокращая ставку таким образом, вместо того, чтобы подождать ещё неделю, ФОМК продемонстрировал, что более обеспокоен состоянием мировых финансовых рынков и охлаждением экономики, чем это было ещё месяц назад, когда ставку понизили всего на четверть процента до 4.25%.
В течение времени, сокращение ставок должно стимулировать экономический рост, делая кредитные ресурсы более доступными для потребления либо инвестирования. Банки обычно понижают свои ставки по кредитам для наиболее привлекательных клиентов на фоне принимаемых решений ФОМК. Большая часть потребительских и деловых кредитов, в любом случае, основываются на конкурентных рынках, которые будут, либо нет, следовать за Федеральной Системой.
С 18 сентября суммарное понижение процентной ставки ФРС составило сейчас 1.75 процента.
"Следующий шаг либо несколько будут зависеть от финансовых рынков больше, чем от реальных данных по экономике," написал Roger Kubarych, экономист UniCredit Markets.
Ордонес, ЕЦБ: Последнее решение сохранить величину процентной ставки без изменений было анонимным
Wed, Dec 12 2007, 12:59 GMT
OVIEDO, Spain -(Dow Jones)- Член исполнительного совета ЕЦБ Мигель Ангель Фернандес Ордонес заявил в среду, что решение, принятое советом в прошлый четверг было анонимным.
Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише уже говорил о том, что некоторые из 19 голосующих членов изначально высказывались в пользу повышения ставки.
«В нашей дискуссии мы обсудили все возможности, но в итоге, решение сохранить ставку без изменений было анонимным,» сказал Фернандес Ордонес, который также является губернатором Банка Испании.
Центробанк также опубликовал новые прогнозы, которые говорят о том, что темпы инфляции по Еврозоне в 2008 должны остаться в пределах 2.5%, в 2009 – 1.8%. Темпы роста экономики 2.3% и 2.1%, соответственно.
По словам Ордонеса, эти прогнозы отнюдь не «слишком оптимистичны».
«Если мы не получим второго круга эффектов, сценарий будет именно таким,» говорит Фернандес.
«Именно поэтому, очень критично, чтобы цепная реакция не пошла дальше, не затронув при этом население Европейского региона,» высказались официальные представители ЕЦБ, говоря о инфляционных шоках, спровоцированных дорогой нефтью и растущими ценами на продукты питания.
ФРС: Предусмотрительное и осторожное Федеральное правительство понизило ставку на четверть процента. Никаких сигналов больше...
Tue, Dec 11 2007, 23:14 GMT
WASHINGTON (Dow Jones) – Федеральная система в среду сократила величину базовой ставки по кредитным ресурсам на четверть процента, для того, чтобы помочь финансовым рынкам, которые сейчас страдают из-за кредитного кризиса и рецессии экономики, озвучив при этом сопутствующий стейтмент, который разочаровал многих наблюдателей и спровоцировал дополнительную динамику на фондовом рынке США.
Последовательная отрицательная реакция практически не последовала, поскольку большинство индексов откатили более, чем на 2% после сокращения.
«Финансовые рынки разочарованы, а слишком сильная грубая реакция сначала по акциям и после на рынке фиксированного дохода шокировала рынки,» говорит аналитик BNP Paribas Браян Фабри
Центральный Банк понизил ставку по федеральным фондам на четверть процента до 4.25%. ФРС также понизила на 25 пунктов величину дисконтной ставки, процента, под который Федеральный банк выдает кредиты другим банкам.
Многие экономисты, которые рассчитывали увидеть более решительные действия Бернарке, тоже были разочарованы. Не смотря на то, что озвучиваемые действия оказались разными, многие были уверены, что ФРС озвучит слабую структуру баланса рисков. Это было бы сигналом к продолжению цикла ослабления.
Но в итоге, от Комитета так и не дождались комментариев по продолжению понижения ставок. Вместо этого, Бернарке отказался комментировать любые будущие перспективы процентной политики.
«Предел в том, что сейчас рынок осознает недостаточную обеспокоенность ФРС и это может привести к формированию очень разных прогнозов по перспективам экономики штатов,» сказал Девид Гринлоу, экономист Morgan Stanly, в своих комментариях клиентам.
В понедельник Morgan Stanly стала одной из первых крупных компаний на Wall Street, которые начали говорить о мягкой слабой рецессии в 2008.
Таким образом, после трех последовательных понижений процентной ставки ФРС сократила её величину на процент. При этом, члены Комитета заявили, что три сокращения с августа – более, чем достаточно.
«Сегодняшнее движение на фоне политических действий, которые принимались ранее, должно помочь обеспечит средние темпы роста в течение некоторого времени,» сказано в стейтменте.
Другие аналитики были уверены в том, что ФРС сузит дифференциал между ставкой по федеральным фондам и дисконтной ставкой, для того, чтобы заинтересовать больше банков в кредитах в пределах дисконтной разницы.
Но Бернарке сохранил спрэд без изменений.
ФРС ведет себя очень осторожно. Можно сказать, что центральный банк не ведет на столько агрессивную политику, как в этом уверены финансовые рынки.
«Это шаг в правильном направлении… но он не был на столько спокойным, как хотели бы рынки,» заявил Джонатан Бейзил из Credit Suisse.
Экономическая картина фундаментально изменилась в начале августа, когда проблемы по субстандартным кредитам начали просачиваться на мировые финансовые рынки, а инвесторы постепенно выводили деривативы, связанные с этими рисковыми кредитами.
Экономисты Wall Street сейчас полагают, что ФРС будет вынуждена понизить величину базовой ставки до 3.5% уже до следующего лета, чтобы избежать возможной рецессии. Сейчас четко видно по изначальным экономическим индикаторам, что ВВП в четвертом квартале будет слабым.
Майк Морган, главный экономист Daiwa Securities America Inc., сейчас прогнозирует темпы роста в течение последних трех месяцев года менее, чем на уровне 1%.
Самый интересный вопрос во всем этом – реальное здоровье экономики в начале будущего года и тот факт, сможет ли слабый сектор жилья отразиться на динамике смежных секторов.
Многие говорят о том, что страхи преувеличены. ФРС тоже не один раз пыталась опровергнуть подобное мнение.
Более оптимистичные экономисты полагают, что шаг ФРС был направлен не столько на стимулирование экономики, а скорее на понижение рисков возникновения финансовых кризисов. Они отмечают, что ноябрьский отчет по уровню безработицы показал, что рынок труда остается достаточно здоровым, а количество новых созданных рабочих мест держится немного ниже отметки 100,000.
В своем стейтменте ФРС заявила, что экономический рост притормозил, поскольку охлаждение на рынке жилья усугубилось. В нем говорится, что укрепление финансовых рынков в течение последних нескольких недель стало заметно интенсивнее.
При этом, ФРС говорит, что очень обеспокоена инфляционной картиной, сказав, что «инфляционные риски сохраняются».
В стейтменте сказано, что «последний ход дел, включая ухудшение ситуации на финансовых рынках, усугубило неопределенность, которая сейчас окружает перспективу роста экономики и динамику инфляции.»
Решение было принято 9 против 1 голосами.
Глава ФБ Бостона Эрик Розенгирн выступил в пользу более резкого сокращения ставки. Это стало неожиданностью. На последней встрече глава ФБ Канзаса Томас Хоенг проголосовал за сохранение ставки без изменений.
Бейсил из Credit Suisse заявил, что попытки озвучить на столько разные мнения – дополнительный сигнал роста несогласованности принимаемых решений и разногласий среди голосующих членов Комитета.
Наблюдатели Федерального правительства уверены, что любое решение было близким к реальности и дебаты за закрытыми дверьми между агрессивным президентом регионального федерального банка и более спокойными губернаторами были оживленными.
Гринспен: Сокращение уровня недвижимости на рынке США на этапе сдачи – ключевой вопрос для финансовых рынков мира
Tue, Nov 6 2007, 01:38 GMT
TOKYO -(Dow Jones)- Бывший глава ФРС Алан Гринспен заявил во вторник, что наиболее важным вопросом для США и мировой финансовой системы остается сокращение высокого уровня излишних запасов в экономике США.
«Критической проблемой для всего рынка ипотеки, и до некоторой степени, международной финансовой системы остается тот факт, что количество превышающих запасов на рынке недвижимости составит от 200,000 до 300,000 единиц,» заявил он, выступая на форуме перед деловыми лидерами по видеоконференции в Вашингтоне.
Гринспен также заявил, что центральные банки не должны пытаться ликвидировать пузыри на рынке капитальных активов, поскольку это исключительно сложно реализовать.
Он добавил, что глобальная экономика может выдержать повышение цен на товарных рынках при сильных монетарных политиках мировых центральных банков, поскольку он ждет системного роста спроса на товары со стороны быстро растущих государств.
«При этом, это не должно означать мировую инфляцию, если центральные банки сохранят градус монетарного ужесточения соответственно сложившейся ситуации, которая держит инфляционное давление внизу,» заявил он.
Не смотря на это, Гринспен заявил, что обеспокоен тем, что глобальная экономика двигается постепенно в фазу инфляции. Бывший глава Федерального правительства обеспокоен тем фактом, что постепенно экономика сократила безинфляционный период с 20 до 18 лет и сейчас продолжает двигаться обратном направлении.
Учитывая, что цена нефти продолжает держаться на уровне $90 за баррель, Гринспен заявил, что глобальная экономика по-прежнему функционирует, демонстрируя таким образом, что существующая система работает хорошо.
(END) Dow Jones Newswires
ЕЦБ заявили о том, что отрицательное сальдо платежного баланса по региону за второй квартал ECB со странами не участницами Большой десятки превысит плюсовое сальдо с Британией
Wed, Oct 17 2007, 08:35 GMT
FRANKFURT (Thomson Financial) – Европейский центральный банк заявил о том, что дефицит платежного баланса со странами не участницами Большой десятки и Японией более, чем достаточно превышает плюсовой баланс с Британией и другими странами Евросоюза во втором квартале.
Еврозона получила дефицит на уровне 26.5млрд евро во втором квартале с «другими государствами», эта категория покрывает те страны, которые не входят ни в ЕС, ни в Большую десятку, и включают Китай.
Дефицит с Японией составил 10.0 млрд евро.
Отрицательное сальдо только незначительно удалось перекрыть плюсовым балансом с Британией (25.1млрд евро) и членами ЕС (16.7млрд евро).
Позиция платежного баланса по США осталась относительно близкой к балансовому уровню в июле, но месячные данные не включают любых географических разрывов.
Гринспен: темпы экономического роста остаются слишком слабыми
Thu, Oct 11 2007, 05:22 GMT
NEW YORK Thomson Financial – Не смотря на то, что данные по США выглядят достаточно оптимистично за третий квартал, темпы роста будут продолжать оставаться низкими, а рынок жилья может продолжить откат, заявил бывший глава Федерального системы алан Гринспен.
Ещё до конца 2007 и в первом квартале 2008 темпы роста ВВП будут держаться на минимальных отметках, зато цены на недвижимость могут продолжить обвал, заявил Гринспен, выступая перед присутствующими на Всемирном Форуме Деловых кругов, который в среду и четверг проводили в нью-йоркском Radio City Music Hall.
«Критический вопрос – текущий уровень цен на дома в США, который должен почти наверняка уйти вниз,» сказал Гринспен, поскольку большие объемы недвижимости на этапе продажи продолжают давить на цену. «То, в чем мы сейчас действительно не уверены, по сути, будет ли падение цен на дома сильным, либо более умеренным,» сказал он.
Учитывая сегодняшние климатические условия, шансы того, что США ждет этап рецессии сейчас выглядят выше, чем 50/50. В марте прогнозная динамика на предстоящие 9 месяцев года была один к девяти. Если ценные бумаги будут продолжать рост, тренд может измениться.
Гринспен кроме этого прокомментировал состояние кредитного кризиса, который пронесся по рынкам этим летом. По словам бывшего главы ФРС, регулирование рынка кредитов делалось «осторожно и последовательно», учитывая высокие спрэды по кредитам, которые действовали в течение достаточно длительного периода времени.
«История подтверждает, что подобное долго не длится,» сказал Гринспен. «Если бы дело не коснулось субстандартных кредитов, проблемы могли бы задеть что-нибудь другое.»
США подошли к этапу кредитного кризиса на этапе «достаточно сильного» мирового экономического подъема, и говорить сейчас об экономике США вне мирового контекста - «больше не очень актуально».
Возвращаясь к Китаю опять, Гринспен заявил, что темпы роста ВВП здесь были относительно заметными. Кроме того, «никто пока полностью не понимает этот тренд затянулся на столько долго.» Китай уверенно перешел к капитализму, сказал он, и даже не смотря на то, что экономика дошла до перегрева, похоже, восходящий цикл продолжается.
При этом, он добавил, что «с определенной точки экономике будет необходим перерыв» и другие зоны Азии могут начать успешную конкурентную борьбу с государством. Но, как минимум, до Олимпийских игр дела у Китая должны быть в порядке.
Октябрьский бюллетень ЕЦБ: Отслеживать "очень детально" развития всех событий
Thu, Oct 11 2007, 08:17 GMT
FRANKFURT -(Dow Jones) – ЕЦБ будет очень детально отслеживать динамику рынка для того, чтобы убедиться в ценовой стабильности в Еврорегионе, заявили представители центрального банка в четверг.
Сейчас существуют высокие риски инфляционного роста по Еврозоне, поскольку рост объема денежной массы в обороте и выданные кредиты остаются критичными – «монетарная политика остается готовой» для того, чтобы максимально учесть эти риски. Основная цель сейчас – удержать темпы роста цен в зоне 2%.
ЕЦБ продолжает действовать уверенно и постепенно, принимая во внимание инфляционные ориентиры, заявил банк.
Осторожные формулировки бюллетеня практически повторяют ремарки Жан-Клода Трише на пресс-конференции 4 октября, которая последовала за встречей валютного комитета по процентной политике.
Тон бюллетене остается менее оптимистичным, чем в предыдущем периоде.
ЕЦБ не называет текущие процентные ставки умеренными, а политику – требуемой, так что текущая ставка может быть либо близкой к своему пику, либо уже на нем.
Риски экономического роста – на нисходящем тренде.
Частичные шаги сейчас могут понадобиться для того, чтобы реально оценить любое потенциальное влияние динамики финансовых рынков на реальную экономику. По словам Центробанка, этим движениям будет принадлежать большая часть внимания.
Штарк из ЕЦБ сказал, что восточная Европа столкнулась с проблемами на этапе введения единой валюты
Tue, Oct 2 2007, 08:31 GMT
FRANKFURT (Thomson Financial) – член Руководящего совета Европейского Центрального Банка Юрген Штарк сказал о том, что на этапе вводе евро многие государства Восточной Европы столкнулись с проблемами подготовки к этому процессу
Досрочное введение будет по его словам более, чем нереалистичным
Страны центральной и Восточной Европы на текущем этапе столкнулись с рядом пошаговых вопросов, по мере того, как рос интерес.
«При этом, даже если преждевременное введение евро остается нереальным, исходя из текущих условий по большинству государств, было бы неправильно предполагать, что текущие проблемы можно будет легко решить, присоединившись к Еврозоне до того, как удастся достичь необходимого уровня конвергенции.
«Требуемый уровень конвергенции – в интересах обеих стран, подавших заявки на вступление в союз и Еврозоны в частности,» заявил Штарк.
По словам члена Совета ЕЦБ, страны восточной Европы, где по-прежнему существует режим жесткой привязки, столкнулись сейчас с резким ростом инфляции и перегревом рынков труда, быстрым ростом уровня кредитов и большими отрицательными сальдо платежных балансов.
В то же время, в странах с более гибким валютным режимом, фискальная политика была чересчур убыточной. При этом, при сильном инфляционном давлении, эти государства, скорее всего, попытаются поймать момент сильного тренд, сказал он.
Для достижения надежной и стабильной валютной политики, необходимо оставаться готовыми к ужесточению кредитных условий и обеспечить ценовую стабильность на этапе сильного экономического роста,» говорит он.
Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) пересмотрела уровень реальных рисков ослабления экономического роста по Британии, поэтому Банк Англии может решиться на сокращение величины базовой ставки
Thu, Sep 27 2007, 09:15 GMT
PARIS (Thomson Financial) – ОЭСР заявили о серьезных рисках ослабления экономического роста Британии, которые могут стать результатом последней суматохи на финансовых рынках.
Это может означать, что Банк Англии будет вынужден сократить величину базовой ставки, сказали представители организации.
Отчеты по состоянию экономики и уровню инфляции стали постепенно более неконкретными и сейчас появились сигналы того, что ситуация может затянуться, так что сокращение процентной ставки, по сути, вынужденная мера.
Перед последней турбулентностью на рынке, экономисты ОЭСД прогнозировали, что темпы экономического роста британской экономики могут составить около 2.7% в 2007 и 2.5% в 2008.
По словам организации, переворот на рынке и предыдущие повышения процентной ставки, как ожидается, приведут к постепенному охлаждению активности на рынке жилья. Высокие процентные ставки на фоне сегодняшней волатильности должны свести к среднему уровню влияние потребительских расходов и притормозить темпы инфляции цен на недвижимость.
Банку достаточно успешно удавалось удерживать инфляцию в пределах 2%, а рост в марте до 3.1% стал, в основном, результатом непривычно дорогого природного газа и цен на электроэнергию. Это заставила губернатора Банка Мервина Кинга написать Канцлеру объяснительную с причинами перегрева и роста выше целевой отметки, которое произошло впервые после приобретения банком независимости.
Это, фактически, реальная проверка стабильности и надежности монетарного менеджмента и стабильности экономических условий, которые нарабатывались в течение 10 лет независимого функционирования перед тем, как инфляция вышла за пределы 1% от целевой зоны.
После темпы роста цен опять вернулись ниже 2.0%.
21 сентября
Бернарке: Ещё несколько причин верить в экономику
Thu, Sep 20 2007, 20:11 GMT
WASHINGTON (AP) – Президент Буш произнес несколько тревожных фраз, говоря о состоянии национального рынка жилья рынка кредитов, в то время как Бернарке продолжает уверять в том, что у США есть хорошие шансы укрепить экономику и сдержать обвал.
Проблемы на рынке недвижимости, которые оказались самыми ощутимыми за последние 16 лет, скорее всего, затянутся и на 2008, когда нация будет голосовать за нового президента. Рынок незавершенного строительства находится сейчас на пике, а невыплаты, похоже, будут только усугубляться, заявил Бернарке членам Комитета по финансовым услугам в четверг.
При этом, Администрация Буша и Капитолийский холм дружно говорят о небольшом ослаблении давления.
Предложения Конгресса направлены сейчас на расширение федеральной программы поддержки сектора ипотеки. Палата в четверг слушала законопроект, направленный на коррекцию и завершение этапа депрессии Федеральной администрации по рынку жилья. В первую очередь, вопрос направлен на заемщиков с низким и средним уровнями доходов.
Буш заявил на новостной конференции Белого Дома в четверг, что сейчас особого внимания заслуживает тревожная ситуация рынка жилья и объемы выданных кредитов. «Именно поэтому я намерен сотрудничать с Конгрессом и модернизировать структуру долговых обязательств Ассоциации, чтобы люди могли рефинансировать долги и выплачивать кредиты по своим домам.»
Секретарь Казначейства Генри Полсен, который также появился на слушанье в Белом доме, заявил, что Администрация будет рассматривать вопрос разрешения гигантам рынка ипотеки Fannie Mae и Freddie Mac на временную покупку, удержание и продажу, как это происходит с ценными бумагами, поскольку долговые обязательства, которые превышают $417,000 зачастую уже рассматриваются как «гигантские».
Идея, которая по сути демонстрирует на сколько сильно Администрация может отойти от привычной политики на рынке – необходимый путь ввода наличной валюты в рынок гигантских долговых обязательств, который слишком сильно пострадал за счет краха на рынке субстандартных кредитов.
Полсен подчеркнул, что любые изменения будут возникать только на фоне более жестких ошибок со стороны Fannie Mae и Freddie Mac. Около двух лет назад два гиганта ипотеки были втянуты в мульти-миллиардный скандал. Бернарке заявил, что оттягивание по срокам, в любом случае, будет только временными мерами.
Главы обеих компаний выступили в поддержку всех мер, направленных на минимизацию влияния шоков и встрясок, связанных с растущим потоком объектов незавершенного строительства на рынке США.
Даниель Муд, глава Fannie Mae, заявил, что его компания продолжает поддерживать рост ипотечного портфеля до 10% - пока это намного больше, чем было принято решением крупнейших игроков этого рынка в среду.
«Я уверен в том, что мы сможем обеспечить рост уровня ликвидности для того, чтобы помочь внутреннему финансовому рынку сегодня без высоких рисков, которые мы не в силах принять,» сказал Муд. «Мы говорим не только о крахе кредитного рынка, но мы попытаемся сейчас действовать слаженно и безопасно,» добавил он.
Бини Смагхи, ЕЦБ: Комментарии политиков и пессимизм на валютном рынке
Fri, Sep 21 2007, 08:16 GMT
PARIS (Dow Jones)—Недавние комментарии политиков Еврозоны по международным валютным рынкам ещё больше усугубили сегодняшний уровень доверия официальных лиц Еврорегиона, заявил в пятницу член руководящего совета ЕЦБ Лоренцо Бини Смагхи
«Публичные заявления и комментарии по динамике обменного курса сейчас слишком часто делаются на уровне отдельных министерств либо глав региональных государств,» сказал Смагхи в своей речи в Париже.
«Это характерная особенность Еврозоны. В любом другом государстве политики не делают на столько частных и нескоординированных заявлений по обменному курсу, поскольку это подрывает уровень доверия и сводит к нулю эффективность любых действий в валютной политике,» добавил он.
Банк Японии проголосовал овернайт 8 против 1 за стабильную ставку
Wed, Sep 19 2007, 04:44 GMT
TOKYO (Thomson Financial) – В среду Банк Японии заявил о том, что сохранит величину базовой ставки без изменений на 0.5%, восьмую встречу подряд.
В итоге встречи Комитета практически никто не сомневался, а центральный банк получит таким образом больше времени отследить реальные последствия от происходящего на рынке субстандартных кредитов.
Решение последовало за сокращением ставки по федеральным фондам до 4.57%.
Валютные политики ФРС также понизили величину дисконтной ставки – по которой коммерческие банки берут кредитные средства – на полпроцента до 5.25%.
ЕЦБ, после того, как кредитные риски стали критичными для европейских банков, сохранил ставку без изменений ещё в начале сентября.
Банк Японии заявил, что итогом голосования девяти членов Комитета стали восемь против одного. Атсуши Мидзуньо проголосовал против предложения губернатора Тошихико Фукуи сохранить процент без коррекций.
Йена незначительно отреагировала, сразу же после того, как решение было озвучено. Валюта держится в коридоре 115.93-97 против доллара против 115.91-95.
4 сентября
ЕЦБ на горизонте:
Ставки оставят на 4.0% за счет критического уровня ликвидности рынка
Tue, Sep 4 2007, 10:46 GMT
FRANKFURT (Dow Jones)—Центробанк Объединенной Европы должен сохранить величину базовой ставки без изменений на предстоящей встрече в четверг за счет волатильного рынка и опасений вокруг нормы ликвидности, хотя многие рассчитывают увидеть повышение ставки ещё до завершения 2007
Тридцать девять из 51 банков частного сектора по опросам Dow Jones Newswires заявили, что минимальная цена покупки для еженедельных операций рефинансирования ЕЦБ останется на 4.0%.
Сохранение статус-кво, похоже, самый вероятный сценарий развития ситуации, поскольку это даст центральному банку больше времени для оценки финансовой ситуации и её влияния на рост экономики и цен.
Новости о темпах роста уровня расходов некоторых финансовых институтов должны перекрыть динамику долгов по субстандартным кредитам, которая стала причиной обвала ценных бумаг и привела к краху мировой ликвидности. Это ускорило процесс вывода дополнительной ликвидности на рынки со стороны центральных банков. Федеральная Резервная Система тоже приняла решение сократить величину ставки на 50 базовых пунктов в августе – это мнение должно сформировать дополнительные опасения на рынке.
Было бы удивительно, если бы ЕЦБ продолжил бы ужесточать валютные условия в экономике с учетом происходящего: США, скорее всего, будут сокращать ставку ещё как минимум дважды, в сентябре и октябре, для того, чтобы довести до минимального влияние субстандартного кризиса… и пока никто не в состоянии дать четкой идеи и причины обвала со стороны кредитного кризиса.
Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише и член Руководящего совета Лоренцо Бини Смагхи оба заявили о том, что сентябрьское повышение снято с обсуждения.
Трише заявил на прошлой неделе, что Руководящий совет говорил о повышении в сентябре ещё до того момента, как мы получили кризисную ситуацию по уровню ликвидности.
Существующие ставки на рынке валют – это подтверждение процесса ужесточения валютной политики, которое эквивалентно фактическому повышению ставки на 50 пунктов при прочих нормальных условиях.
По состоянию на 16:45 по Киеву ставка овернайт держалась в коридоре 4.34%-4.46%.
Спрос на основные операции по рефинансированию центрального банка во вторник оставался сильным, а ЕЦБ выкупал фонды по ставке 4.15% и выше.
Инфляционное давление и эластичная экономическая дата может заставить центральный банк ускорить темпы роста ставки до конца года.
В частности, команда Центробанка может пересмотреть собственные прогнозы на 2007 с повышением до 2.1% от текущих 2.0%. Цель ЕЦБ сейчас – удержать инфляцию близко, но ниже отметки 2% в среднесрочной перспективе.
Трише предоставит независимые прогнозы банка по темпам экономического роста Еврозоны и инфляции на пресс-конференции, на которой озвучат финальный вердикт.
Экономисты с большим вниманием будут следить за оценками Трише по текущим рыночным условиям и тому, использует ли глава банка свою «бдительность» - ключевое слово, типичное для повышения ставки на предстоящих встречах.
Десять из 51 экономистов, опрошенных Dow Jones Newswires, ждут повышения процентной ставки ЕЦБ до 4.25% в четверг. Тридцать три уверены в том, что базовую ставку поднимут до 4.25% до конца 2007.
Федеральное правительство: ФРС прокомментировала реакцию валютной политики на суматоху, которая почти полностью охватила финансовые рынки, 7 августа
Wed, Aug 29 2007, 00:16 GMT
WASHINGTON (Dow Jones) – Политики ФРС обсудили возможную необходимость реакции политики, если суматоха на финансовых рынках затянется, по данным минуток по встрече ФОМК 7 августа
Члены Комитета согласились с тем, что на рынке продолжает доминировать ситуация, которая может потребовать соответствующей реакции со стороны валютной политики
Условия на финансовом рынке, по сути, стали только хуже, и только 10 днями позже ФОМК опубликовал дополнительный отчет, заявив, что сейчас заметно усугубились риски падения темпов роста экономики региона
В то же время, ФРС понизила свою не так часто используемую дисконтную ставку на четверть процента до 5.75%
На встрече 7 августа члены ФОМК приняли решение отслеживать условия и динамику финансового рынка. По их словам, инфляция по-прежнему остается наиболее критичной для политиков и проголосовали анонимно за сохранение ставки по фондам на 5.25%, в девятый раз подряд.
«Члены ФОМК ждали возврата к более нормальным условиям работы на рынке, но признают пока тот факт, что процесс, скорее всего, потребует гораздо больше времени, в частности – на рынках, которые связаны с субстандартным кредитованием,» сказано в минутках.
В течение встречи, члены ФОМК обсудили нисходящие риски роста, на которых сказалась суматоха по рынку субстандартных кредитов.
Динамика развития на рынках ипотеки предполагает, что усреднение в секторе жилья может оказаться и глубже и длительнее, чем ожидали в начале года.
При этом, пока нет никаких знаков несогласия среди политиков, что инфляция остается целью номер один.
Низкий доллар и слабая продуктивность – последствия рисков инфляционного роста, говорят минутки.
Дата по чистой инфляции, которую получали в период между двумя заседаниями, была относительно благоприятной, но ФОМК уверена, что значения за последние несколько месяцев откорректировали переходные факторы. Поэтому они не отражают реальной ситуации.
По словам Федерального комитета, сильный рынок труда, рост уровня доходов и экспортного сектора может притормозить обвал рынка недвижимости и привести к усреднению темпов роста в течение ближайших месяцев.
Уровень потребительских расходов и расходов деловых кругов должен продолжиться, хотя есть высокие риски, что расходы бизнеса урежет плачевная ситуация и суматоха на корпоративных кредитных рынках.
В любом случае, члены Федерального правительства понизили прогнозные показатели на второе полугодие 2007 и 2008, в частности и за счет состояния финансовых рынков.
Минутки, которые были опубликованы во вторник, не учитывают никаких обсуждений среди официальными членами ФРС до стейтмента 17 августа.
Понижение дисконтной ставки 17 августа вместо сокращения величины базовой ставки – сигнал того, что есть реальные проблемы, которые в основном имеют отношение только к финансовой системе и пока не влияют на смежные сегменты. По сути, понижение учетной ставки обеспечивает фондами банки, но слабо отражается на потребителях и коммерческих процентных ставках, поскольку это сфера влияния ставки по федеральным фондам.
Не смотря на то, что обсуждается во многих уголках на Wall Street, ФОМК не понизила ставку с 5.25%, и многие экономисты по-прежнему уверены, что Комитет будет сокращать величину процента, когда встретится 18 сентября.
Экономические перспективы оставляют желать лучшего хотя бы потому, что финансовые рынки до сих пор не утихомирились.
Все действия, которые принимались до этого – не напрямую относятся к ухудшению экономической картины. Для того, чтобы сделать это, понадобится одно или более сокращений ставки по федеральным фондам.
Банк Японии держится вне валютного рынка, пока процентная ставка – в зоне 0.5%
Wed, Aug 29 2007, 01:35 GMT
TOKYO (Thomson Financial) – Банк Японии принял решение не инициировать сделок на валютном рынке в среду, поскольку процентная ставка по-прежнему остается в зоне 0.5%
Уже в пятый раз за последние шесть рабочих дней центральный банк воздерживается от операций с ликвидностью в банковской системе, учитывая пятничные потери. Ни в понедельник, ни во вторник никаких операций на рынке не проводили.
Японские банки подняли ставки по краткосрочным кредитам до 0.5%, так что центральному банку пока стоило бы воздержаться от реальных действий.
Аналитики говорят о том, что понадобится гораздо больше времени для того, чтобы поднять величину базового процента, учитывая текущий уровень волатильности финансовых рынков и кредитные опасения, которые заставили кредиторов Японии вывести капиталы на внутрибанковский рынок.
(1 US dollar = 114.09 yen)
Кризис ипотечных кредитов должен стать ключевым фактором сокращения процентной ставки Федерального банка
Mon, Aug 6 2007, 02:07 GMT
SAN FRANCISCO (Dow Jones) -- Кризис сектора ипотечных кредитов, который потрясает сейчас рынки капитала, должен заставить Федеральное правительство реально задуматься о необходимость сокращения величины процентной ставки
Проблемы по рынку субстандартных кредитов начали постепенно распространяться на смежные сегменты рынка частных кредитов, так что вторичный рынок ипотеки пока остается в немного замороженном состоянии. Это позволило заметно ограничить динамику и доступность большей части частных кредитов.
Проблемы, которые ещё сильнее отразились на долговом рынке с более высоким уровнем доходности, стали причиной расширения спрэдов по корпоративным кредитам и приостановили процесс финансирования некоторых покупок с внешними источниками капитала.
Центральный банк может предпринять несколько ключевых и важных шагов, чтобы убрать весь этот стресс на рынке, но будет ли расширение спрэдов позитивным либо негативным для рынка ценных бумаг, будет зависеть опять же от динамики самого центрального банка.
По мнению аналитиков UBS, Федеральное правительство понизит ставку до 4.75% ещё до завершения 2007.
Говоря о перспективах для ФРС, то если восприятие рисков изменится, ситуация может стать более позитивной. Если же суммарные риски сократятся, можно будет начать волноваться.
Цена казначейских обязательств в пятницу начала уходить наверх, а уровень доходности 10-летних бумаг опустился до своей минимальной отметки с середины мая. Тем временем, доходность по кредитным корпоративным бумагам уверенно продолжала идти наверх в течение последних нескольких недель, расширяя спрэды. Это позволило поднять стоимость компаний, предоставляющих кредиты.
Инвестиции деловых кругов стали одной и самой яркой точкой экономики последних нескольких месяцев, и это позволило немного нивелировать суматоху, которая охватила рынок субстандартных кредитов.
Средний годовой уровень роста ВВП США – 3.4% - пока это самый хороший уровень с начала 2006.
Темпы роста объемов инвестированного капитала увеличились до 8.1% за квартал, инвестиции в промышленное оборудование и программное обеспечение продемонстрировали самую стремительную динамику с третьего квартала прошлого года. Сектор строительства увеличил показатель на 22.1% (максимума со второго квартала 1994 года).
При этом, если стоимость кредитных ресурсов будет оставаться на столько же высокой для компаний, такая сила со стороны деловых кругов может уйти до минимального уровня.
Перспективный уровень капитальных расходов на много мрачнее того, который мы получили в июле. Те условия, которые мы имеем сейчас, смогут очень заметно отразиться на экономической активности
Кинг из Банка Англии заявил о том, что темпы инфляции будут падать до завершения 2007
Thu, Jul 19 2007, 07:54 GMT
LONDON (Thomson Financial) – Губернатор Банка Англии Мервин Кинг заявил, что валютный комитет ожидает, что темпы инфляционного роста цен в экономике будут продолжать падать до конца года.
Комментарии Кинга, которые были сделаны во время его визита в Корнуолл, совпадают с инфляционными прогнозами Банка Англии за май. При этом, они были опубликованы немного позднее официальных значений, которые показали, что в июне рост цен немного притормозил, хотя и слабее, чем прогнозировали аналитики.
Нам необходимо будет проследить за динамикой краткосрочной волатильности, которую спровоцировали скачки на рынках бензина и электроэнергии.
На наш взгляд, инфляция должна снизиться до конца текущего года. Скорее всего, она будет идти дальше вниз, но это пока всё равно спорный вопрос.
Инфляция CPI притормозила до 2.4% в июне после 2.5%, но рынка ждали немного большего падения до 2.3%. Целевая зона Центрального Банка для индекса CPI – 2.0%
Падение индекса деловой активности по Японии за май не повлияет на политику Центрального Банка
Tue, Jul 17 2007, 03:41 GMT
TOKYO (Dow Jones)—Экономическая активность по Японии упала на 0.1% в мае, но, не смотря на незначительный откат, прогнозы остаются оптимистичными, говорят аналитики центрального банка
Это означает, что ожидания рынка останутся в пользу того, что Банк Японии будет ужесточать условия кредитования после того, как валютный комитет принял решение сохранить ставку без изменений на прошлой неделе.
Деловая активность по промышленному сектору упала до сезонно усредненных 110.2 после пересмотренного роста в апреле на 1.6%, заявили представители Министерства Экономики.
Не смотря на то, что данные не совпали с прогнозируемыми уровнями, Министерство торговли и промышленной политики заявило, что тренд индекса сохраняет рост.
Индекс tertiary можно в любом случае назвать позитивным, в то время как многие аналитики всё равно ждут продолжения цикла сжатия.
Небольшой откат от апрельских уровней не обозначил повторного падения по составляющим индексам.
Даже если индекс по всей экономике в целом останется стабильным, апрель-июнь вырастет, уверены аналитики Barclays Capital.
В индекс входят отчеты по промышленному производству, строительству и другим секторам, которые могут быть рассмотрены как ближайшие при формировании прогнозов по темпам роста ВВП. Рост на 0.5% будет на уровне ВВП за второй квартал (0.4%).
На прошлой неделе Центральный банк проголосовал 8 против 1 «за» сохранение ставки без изменений, так что сейчас многие рассчитывают, что процент поднимут на предстоящей встрече Комитета 22 августа.
Правительство также сохранило свои прогнозы и оценку динамики роста экономики без изменений, отметив незначительный откат по сектору промышленного производства. В стейтменте представители правительства использовали те же формулировки, что и во время апрельской встречи, а именно, что «экономика продолжает укрепляться, не смотря на слабое промышленное производство в некоторых секторах экономики.»
ЕЦБ заявил, что отрицательное сальдо платежного баланса в первом квартале 2007 увеличилось исключительно за счет стран, которые не входят в Большую десятку
Tue, Jul 17 2007, 08:23 GMT
FRANKFURT (Thomson Financial) – ЕЦБ заявил, что дефицит платежного баланса Еврозоны в первом квартале стал результатом большого отрицательного сальдо со странами - не участницами ЕС.
Сальдо операций с внешними государствами – 40 млрд евро – это категория, которая не включает страны ЕС и Большой десятки, то есть Китай.
Дефицит платежей с Японией – 8.7 млрд евро.
Перекрыт этот дефицит хорошим плюсовым сальдо с Британией (27ю0 млрд евро) и США (10.8 млрд евро).
Суммарное сальдо Еврозоны, таким образом, составило 2.4 млрд евро за первый квартал.
Центральный банк уже успел опубликовать данные по платежному балансу с помесячной разбивкой, при этом, пока этот отчет не включает разделение по географическим границам
Банк Англии: Ревальвация юаня не поможет укрепиться другим азиатским валютам на Форекс
Mon, Jul 16 2007, 12:08 GMT
LONDON (Dow Jones)- Ревальвация китайского юаня может не стать катализатором роста азиатских валют и повлиять на начало коррекции мировых дисбалансов, как многие рассчитывают
Некоторые аналитики и политики продолжают спорить, что если Китай переоценил бы текущий курс национальной валюты, другие государства с большим желанием бы отнеслись к коррекции курсов собственных валют. В свою очередь, это помогло бы США сузить отрицательное сальдо платежного баланса
В любом случае, рост экспортного сектора Китая позитивно коррелирует с соседними азиатскими государствами с высоким плюсовым сальдо и большими внешними валютными резервами. Если экспорт Китая притормозит рост, это сможет негативно отразиться на этих экономиках и их валютах
Ревальвация юаня, которая позволит сократить темпы роста экспортных секторов региона с соседями, такими как Корея и Япония, сможет скорее навредить собственной экономике, а не сформировать хорошие темпы укрепления ВВП.
Таким образом, ревальвация в целом валют Азии рассматривается большей частью аналитиков как важная часть на этапе решения проблемы текущего мирового дисбаланса, который может и не последовать за ростом экономики Китая за счет ревальвации национальной валюты.
Дефицит платежного баланса США в июне немного сократился, до $58.5 млрд с $60.0 млрд, но нам по-прежнему необходимо больше времени для завершения процесса.
Большое количество счетов со стороны Конгресса США направлено на Китай в ответ на китайский импорт и валютную политику Пекина.
В начале торгов понедельника паритет доллар-юань оставался на уровне 7.5681 против 7.5731 в пятницу – сейчас это самый слабый уровень после ревальвации юаня в июле 2005, хотя рост китайской валюты остается достаточно стабильным.
Многие говорят о то, что рост юаня непосредственно отражается и на динамика экспортных операций с другими государствами Азии.
Государства, которые экспортируют преимущественно потребительские товары в Китай и на территорию стран третьего мира вряд ли получат дополнительное преимущество от укрепления юаня, при этом страны, которые поставляют капитальные ресурсы и промежуточные товары в Китай могут, по сути, вообще получить убытки.
Федеральное правительство:
ФРС не планирует игнорировать инфляционные показатели: Джанет Йеллен
Fri, Jul 13 2007, 03:49 GMT
WASHINGTON (Dow Jones) – ФРС не пытается игнорировать выходящие данные по темпам инфляционного роста цен в экономике, заявила в четверг Президент ФБ Сан-Франциско Джанет Йеллен
Йеллен сказала, что Федеральный Банк сфокусирован на показателях чистой инфляции, в которые не включаются волатильные продукты питания и энергоносители, попросту потому, что это наиболее удобный инструмент прогнозирования будущих трендов инфляции.
«На мой взгляд, рынки достаточно хорошо понимают реальные условия комфорта для ФРС, говоря об инфляции», не смотря на недостаточное количество формальных целей, заявила Йеллен. Не слишком важен вопрос того, как мы реально анализируем ценовую стабильность, но скорее – факт того, что у нас пока не специфических и заранее оговоренных количественных ориентиров.
Каждый центральный банк имеет формальные инфляционные целевые отметки, которые ограничивают темпы роста инфляции в экономике, и ФРС не слишком отличается от подобного формата.
Федеральное правительство, как многие предполагают, имеет неофициальный коридор «зоны комфорта» от 1 до 2% роста чистого ценового индекса объемов личного потребления, который формируется за 12 предыдущих месяцев.
Экономисты на Wall Street уверены в том, что ФРС ещё далека от того, чтобы внедрять официальный целевой коридор для инфляции. Они уверены, что есть важное различие в границах политики центрального банка относительно того, какой инструмент использовать и как обозначать временные ориентиры для возврата инфляции обратно в коридор.
ФРС зачастую критикуют за специфическое понимание влияния потребительских расходов на рост цен. Йеллен заявила, что ФРС понимает на сколько дорогие бензин и продукты питания добавляют стресса финансово-ограниченным домохозяйствам.
Что волнует сейчас владельцев домохозяйств и потребителей – инфляционная картина в целом. Продукты питания и энергоресурсы остаются ключевыми статьями в бюджета рядовых граждан. Мы должны беспокоиться исключительно о тех вещах, которые играют важную роль в жизни самих потребителей.
В то же время, экономисты обеспокоены уровнем индекса чистой инфляции в экономике, поскольку на столько критические показатели могут стать началом формирования восходящих рисков инфляционного давления.
Многие аналитики в последнее время писали о том, что ФРС переключила внимание на с итоговых суммарных значений на чистый показатель.
То, что Йеллен говорила об уровне инфляции в экономике, может быть сигналом о том, что Федеральное правительство не собирается ориентироваться исключительно на ценовой индикатор.
На наш взгляд, вся её речь – это планы следить за динамикой всех показателей функционирования экономики.
По словам Джанет Йеллен, ФРС будет отслеживать смежные индикаторы уровня потребительского спроса, экспорта и работы сектора недвижимости.
Уровень расходов потребителей может немного притормозить, учитывая высокую цену розничного бензина.
Экспортные сектора пока выглядят нейтрально и пока с трудом могут стимулировать темпы экономического роста предстоящего года.
Заранее приготовленные комментарии Йеллен практически не отличались от тех, которые были озвучены ею на встрече деловой группы в Сингапуре на прошлой неделе.
12 июля
Губернатор Банка Японии не дал рынку никаких новых ориентиров относительно сроков предстоящего повышения процентной ставки
TOKYO (Thomson Financial) – Тошихико Фукуи на выступлении в четверг так и не смог предоставить рынку новые комментарии по предстоящим шагам в валютной политике. Глава Центрального банка повторил ещё раз, что намерен повышать процентную ставку постепенно и принимать во внимание в первую очередь риски отката и потенциального роста экономики государства
Он разговаривал с репортерами после того, как на дневных торгах валютный комитет принял решение сохранить величину процентной ставки без изменений на 0.50%, проголосовав 8 против 1.
Большинство членов Комитета не решились вносить изменения в валютную политику, хотя один из них, Атсуши Мидзуньо, высказался позитивно в адрес коррекции, поскольку, по его словам, «перспективы роста экономики уже достаточно определены».
По его мнению, многие политики по-прежнему ждут большего потока новостей для принятия окончательного решения.
Говоря о состоянии экономики в целом, Фукуи заявил, что уже видит незначительный прогресс среди IT-компаний, которые постепенно начинают сокращать уровень резервных запасов, даже если принять во внимание, что процесс не завершен.
Проблемы в секторе субстандартного кредитования США до текущего момента только незначительно отражались на смежных сегментах экономики и рынке кредитных ресурсов. Поэтому, не смотря на то, что коррекция на рынке жилья может затянуться, ситуация в экономике остается стабильной. То есть, фактически сохраняются высокие шансы того, что в экономике сохраняться допустимо мягкие условия кредитования.
($1 = 121.92 йен)
ЕЦБ заявил о том, что намерен детально отслеживать инфляционные риски и действовать как только будет необходимо
FRANKFURT (Thomson Financial) – Центробанк заявил о том, что повысит процентную ставку, как только в этом будет реальная необходимость
Руководящий совет будет продолжать отслеживать развитие ситуации для того, чтобы убедиться в отсутствии рисков ценовой стабильности. По словам валютного комитета, уровень процентной ставки остается допустимым, даже если учитывать коррекцию 6 июня, которая подняла величину базового процента до текущих 4.00%. Инфляционные настроения в среднесрочной перспективе сохраняют риски роста.
При этом, есть хорошие шансы того, что в ближайшие месяцы уровень цен упадет и начнет расти только ближе к завершению 2007. Риски ценовой стабильности есть только со стороны внутреннего рынка.
Сильные темпы роста рынков капитала и кредитных ресурсов формируют соответствующие сильные инфляционные риски в достаточно долгосрочном горизонте.
Перспективы для Еврозоны – по-прежнему более, чем оптимистичные.
Глава ФБ Нью-Йорка Гейтер сказал о том, что обменные курсы сейчас не изолированы от мировых шоковых ситуаций
Wed, Jun 20 2007, 16:30 GMT
WASHINGTON (Thomson Financial) – Через десять лет после кризиса финансовых рынков Азии, многие государства неудивительно пытаются изолировать себя от будущих экономических шоков, но это не будет работать, заявил вчера глава ФБ Нью-Йорка Тимоти Гейтер.
«Доминирующий инстинкт официальных лиц – избежать чрезмерной волатильности экономики,» сказал он в своей пресс-конференции в Сан-Франциско. Кризис 1990-х помог продемонстрировать причины, по которым этот подход может быть как , так и достаточно эффективным.
Не смотря на то, что Гейтер никак не упомянул в своих высказываниях валютную политику Китая, он сказал, что попытки использовать динамику формирования курса для поддержания стабильности, не смогут предоставить долгосрочной защиты и добавят ненужные риски.
Возвращаясь опять в 1990-е, экономики Азии пытались отстаивать режим обменного курса «золотой середины», который колебался бы от жесткой привязки до полностью плавающего и гибкого курса.
Учитывая, что все эти режимы гибкого курса направлены на достижение экономической стабильности, по сути, они оказались источником дополнительной нестабильности. Когда доверие минимальное, рынки отвечают с грубой силой и скоростью.
Итоговое положение рынка сейчас – это гибкий курс, который гораздо более выгоден для развивающихся и растущих экономик. Проблема азиатских рынков в том, что пока не принято решение, направленное на открытость к внешним капиталам, а, скорее, на методы её достижения.
С учетом опыта кризисных ситуаций, Гейтер заявил, что принципиальным выходом для развивающихся экономик может оказаться гибкий курс, который будет внедряться быстрыми темпами.
Бини Смагхи из ЕЦБ сказал, что любое затягивание реформ может спровоцировать необходимость пересмотра величины процентных ставок
Tue, Jun 19 2007, 10:50 GMT
(добавлены суть реформ, заработные платы по странам Еврозоны)
BERLIN (Thomson Financial) - Бини Смагхи из ЕЦБ заявил, что любое затягивание проведения реформ может спровоцировать необходимость пересмотра величины процентных ставок.
«Если процесс проведения экономических реформ притормозит, валютной политике может понадобиться действовать более агрессивно и решительно для того, чтобы сохранить ценовую стабильность в течение длительного периода времени».
Бини Смагхи заявил представителям правительства, служащим и профсоюзам, которые обеспокоены возможным влиянием высоких ставок, что сейчас необходимо задуматься о проведении в первую очередь структурных реформ.
«Правительствам и социальным партнерам, которые заинтересованы в рисках возможного процесса ужесточения валютной политики, я бы ответил, что наилучший рецепт против таких рисков – продолжать внедрение реформ, которые направлены на укрепление потенциального роста и сдавливание инфляционного давления,» сказал он.
Бини Смагхи уже прокомментировал незначительное ослабление хода реформ, особенно по зоне Еврорегиона.
«Есть риски, что такие государства как Германия, притормозят реформы высокими темпами экономического роста. Скорость роста будет ограничена раньше, чем многие рассчитывают, а инфляционное давление пойдет на спад.»
По словам Бини Смагхи, структурные реформы начали набирать обороты только в течение последних лет. Позитивные результаты мы четко видим по Германии. Негативная сторона всего этого – нанесенный вред конкурентоспособности региона.
«В нескольких государствах содружества механизм формирования заработных плат по-прежнему не оптимален. В Италии, Испании, Греции – в меньшей мере во Франции, где оклады вообще не соответствуют росту уровня производительности, конкурентоспособность существенно упала.»
Для того, чтобы вернуть потерянный уровень конкурентности, этим государствам понадобится применить те же болезненные инструменты, которые регулировали ситуацию в Германии в течение последних нескольких лет.
Инфляционные настроения по Британии должны сохранить рост, а цифры будут держаться на фоне сильного CPI
Mon, Jun 18 2007, 09:24 GMT
LONDON (Thomson Financial) – Инфляционные настроения по Британии, по словам представителей центрального банка, будут держаться на высоких отметках.
В квартальном отчете центрального банка, представители валютного комитета заявили о том, что ожидаемые темпы роста цен в экономике могут начать опускаться только за счет падения цен на рынке энергоносителей, поскольку основной тренд сохраняется при видимых составляющих, таких как продукты питания и цена на электроэнергию.
Если на рыночные настроения будет влиять прогнозируемый уровень номинального спроса, денежной массы в обороте и активов, они смогут немного откатить в обратном направлении. В мае 2007 инфляционный отчет Банка, по сути, переместил основные прогнозы на более поздние сроки коррекции величины базовой процентной ставки, сохранив в этой зоне достаточно высокую степень неопределенности.
Губернатор Банка Мервин Кинг заявил, что валютный комитет будет отслеживать динамику мощности потребления, ценового тренда и инфляционных настроений.
Если индикаторы продолжат расти, денежно-кредитный комитет будет вынужден пересмотреть текущую процентную политику.
Это означает, что Комитет будет отслеживать данные и корректировать возможное влияние базового инфляционного индекса на настроения трейдеров.
На прошедшей неделе Бюро Статистики озвучило движение индексов CPI – 2.5% в мае – пока это самый низкий темп за последние 13 месяцев.
В итоге, центральный банк принял решение поднять процентную ставку на четверть до 5.50%. По словам членов валютного комитета, инфляция должна снизиться до ключевой для банка зоны уже к концу 2007, в основном за счет низких цен на внутреннем рынке энергоресурсов.
Thu, Apr 19 2007, 01:19 GMT
ЕЦБ: инфляция будет подвергнута «жёсткому контролю»
FXstreet.com (Barcelona) – рост Еврозоны будет подвержен тщательному мониторингу со стороны Европейского Центрального Банка, чтобы обеспечить ценовую стабильность, как и сообщает месячный бюллетень ЕЦБ.
Согласно обзору ценовых тенденций ЕЦБ, существует восходящий риск, т.е. вероятность роста цен, поэтому банку необходимо сдерживать инфляцию не выше уровня 2% в среднесрочной перспективе. Центрбанк заверил, что его политика будет «жёсткой и своевременной для обеспечения ценовой стабильности».
Из этих слов ЕЦБ, можем сделать вывод, что ожидается ещё одно повышение ставки до 4,0% до начала летних каникул, скорей всего это случится после встречи по вопросам монетарной политики 6 июня.
Так же ЕЦБ заверил, что монетарная политика стран, где в обращении находится евро, сейчас очень удобна и характеризуется умеренными процентными ставками.
Фукуи из Банка Японии заявил, что темпы роста экономики остаются стабильными, а дефляция постепенно сокращается
TOKYO (XFN-ASIA) – Губернатор Банка Японии Тошихико Фукуи прокомментировал ситуацию в экономике государства, назвав текущий рост достаточно сильным, а темпы укрепления национальной валюты допустимо невысокими
В своем выступлении на последнем квартальном заседании глав отделений Банка, Фукуи сказал, что основным фактором роста экономики государства продолжает оставаться сильный экспортный сектор, всплеск корпоративной активности и хороший уровень потребительских расходов.
Собрание, на котором присутствовали более 30 региональных менеджеров внутренних и иностранных центральных банков проводится регулярно, каждые три месяца. Здесь обсуждаются перспективы экономического развития различных регионов.
Говоря о развитии экономики Японии непосредственно, Фукуи вспомнил и о высокой возможности того, что Япония будет в состоянии выдержать долгосрочный цикл восстановления за счет благоприятной корреляции между уровнем производства, заработных плат и расходов.
Фукуи высказал оптимизм и в адрес инфляционных ориентиров.
Годовые темпы роста чистых потребительских цен, которые не учитывают продаж свежих продуктов питания, но включают цены на энергоносители, могут остаться близкими к нулю за счет не прогнозированного падения цены нефти, которую рынок почувствовал достаточно хорошо.
Если говорить о долгосрочных перспективах, то прогнозированный уровень потребительских цен может и дальше идти на плюсовом тренде, поскольку геп уровня производства продолжает расти.
Потребительские цены по Японии сократились до 0.1% в феврале относительно предыдущего года – это первое падение за последние 10 месяцев.
Аналитики Банка Японии намерены внимательно отслеживать ситуацию в экономике государства и цены, и, в свою очередь, соответственно регулировать и валютную политику региона для достижения стабильных цен и постоянного роста ВВП.
(1 usd = 118.30 yen)
12 апреля 2007
МВФ оценивая экономический рост Великобритании, отмечает возможную необходимость ещё одного повышения ставок.
LONDON (Thomson Financial) – экономика Великобритании будет характеризоваться хорошим ростом в 2007 году, поэтому, согласно полугодовому отчету МВФ, ещё одно повышение ставок может быть необходимым.
Рост ВВП на 2007 год составит 2.9% против 2.8% в прошлом году, а в 2008 этот показатель составит 2.7%. Инфляция, выраженная в индексе цен потребителей, в этом году уменьшится с 2.3% до 2.0% в 2008. Уровень безработицы так же сократится с 5.3 в 2007 до 5.1 в 2008 году.
МВФ так же заявило, что экономические риски сбалансированы. Внутри страны, риски движутся по-восходящей, в основном благодаря высоким уровням доверия и прибыльности компаний, растущим ценам на недвижимость и жесткому рынку труда, в то время как нисходящие риски идут извне страны.
Кроме того, в отчете МВФ прогнозируется, что инфляция упадёт ниже 2.0 уровня CPI до конца года, что совпадает с оценками макроэкономической ситуации самого банка Англии.
Несмотря на ожидающееся падение цен, Банку Англии возможно всё же понадобится повысить ставки, говорится в отчете МВФ. «может понадобится последующее ужесточение политики, в основном, если возникнет давление по заработным платам»
Большинство аналитиков прогнозируют, что Банк Англии ещё раз повысит основную ставку на четверть процента до 5.50 в мае этого года.
Что касается фискальной политики, то дефицит бюджета сократился до 2.5% ВВП в 2006 году, но будет необходим жесткий контроль за расходами для покрытия госдолга, говорит МВФ.
Он прогнозирует последующее сокращение долга до 2.4% ВВП в этом году, 2.2% в 2008 и 1.6% в 2012.
22 февраля 2007
Фукуи заявляет, что центральный банк намерен поддерживать национальную экономику, но ставка будет повышать постепенно
Thu, Feb 22 2007, 04:46 GMT
TOKYO (XFN-ASIA) – Губернатор Банка Японии Тошихико Фукуи заявил, что центральный банк продолжит поддерживать экономику, формируя наиболее приемлемые инструменты валютной политики, но процентную ставку всё равно стоит корректировать пошагово, для того чтобы помочь возобновить основные формальные функции валютного рынка.
Фукуи пока относительно оптимистично смотрит на экономический рост Японии и перспективы укрепления позиций ведущих мировых государств. Выступление главы центрального банка перед членами Финансового комитета верхней палаты за последние семь месяцев и второе в текущем медленном цикле ужесточения кредитных условий.
Совет Банка, состоящий из девяти членов, проголосовал 8 против 1 за повышение процентной ставки с 0.25% до 0.50%, после того, как были детально проанализированы различные данные, взаимосвязь отдельных экономик и их влияние на Японию в частности.
«Глобальная экономика расширяется, а темпы роста сейчас охватывают большее количество регионов,» говорит Фукуи. «Исходя из наших прогнозов, Япония должна продемонстрировать сильные темпы роста уже в предстоящем отчетном периоде.»
Всё это реально, не смотря на возможность того, что потребительские цены могут продемонстрировать временный откат от годовых уровней, поскольку дешевая нефть спровоцирует падение цен на бензин и расходы на отопительную нефть, сказал он.
«Мы намерены поддерживать экономику стабильными эффективными инструментами валютной политики, которые будут основываться в первую очередь на низких процентных ставках. При этом, мы намерены повышать величину базового процента постепенно, учитывая процесс доведения процентных ставок до наиболее приемлемого уровня для рынка,» говорит Фукуи. «Так что, ситуация сейчас очень деликатная.»
Говоря о территориальном арбитраже, или «carry trades», Фукуи заявил, что министры финансов и губернаторы центральных банков стран – участниц группы Большой семерки, уже «обсудили перечень возможных рисков по финансовым операциям, не только относительно спекулятивных «carry trades», на встрече, прошедшей в Германии в начале текущего месяца.
Дискуссии Группы семерых были сфокусированы в первую очередь на «желаемых направлениях использования фондовых средств», направленных на поддержание деловой активности. Свободное движение капитала вне пределов национальных границ стимулирует глобальный мировой рост, но может также привести к тому, что инвесторы будут слишком оптимистично относиться к открытию новых позиций и потеряют чувство риска.
Неожиданное закрытие неверных позиций сможет расстроить рынки и повлиять на различные экономики, так что нужно будет принять это во внимание при формировании валютных политик наших государств. По словам Фукуи, эти обсуждения были основными темами, которые обсуждали главы государств. Политики Большой семерки договорились о необходимости детально отслеживать поведение хеджевых фондов, не смотря на существование лимитов активации определенных транзакций, которые инициируют фонды, поскольку по-прежнему существует большая доля внебалансовых сделок.
Растущее количество инвесторов, мы уверены, будут занимать деньги в йенах для того, чтобы максимально получить выгоду от низких процентных ставок центрального банка Японии. После йеновые капиталы будут инвестироваться в более доходные валюты.
ФУкуи заявил, что банк должен хорошо отработать процесс двусторонней взаимосвязи между участниками рынка, после того, как настроения относительно будущей валютной политики за последние пару месяцев сильно разделились. Основная причина – неопределенность центрального банка Японии, который намерен в дальнейшем анализировать данные по экономике при принятии решений по ставке, принимая во внимание и запаздывающие, и опережающие индикаторы.
Инвесторы должны также принять во внимание, что невозможно предугадать результаты каждой последующей встречи валютного комитета центрального банка, поскольку сейчас Комитет оперирует системой голосования, и члены совета могут принимать собственные независимые решения.
Чиновники ФРС считают инфляцию всё ещё опасной
23:39 GMT
WASHINGTON (AP) - ФРС считает, что угроза со стороны рынка недвижимости уменьшилась, но инфляция всё ещё не дает им покоя, так как на собрании в прошлом месяце ставки не были изменены.
Согласно минуткам, опубликованным в среду, Глава ФРС Бернанке и его коллеги считают, что спад на рынке недвижимости все ещё представляет для экономики угрозу, но этот риск продолжает уменьшаться.
Центральный банк уверен, что наибольшей угрозой для экономик всё ещё остаётся инфляция, поэтому именно она должна быть целью банка.
«Все члены согласились с тем, что инфляция вряд ли уменьшится, как хотелось бы», - сказано в минутках.
На встрече в январе ФРС оставило федеральную ставку, процент, по которому банки предоставляют друг другу кредиты, без изменений на уровне 5.25%. Это уже пятая встреча ФРС с июня 2006 года, на которой ставки остаются неизменны.
Аналитики говорят, что опасения ФРС по поводу инфляции подтверждаются в отдельном отчёте, где сказано, что уровень потребительских цен вырос больше, чем ожидалось на 0.2%, а чистыми на 0.3% (исключая волатильные продукты питания и энергоносители).
Дэвид Вайс, главный экономист в Standard & Poor’s в Нью-Йорке, уверен, что ставки останутся неизменными на протяжении этого года, надеясь, что замедление экономики поможет ослабить инфляционное давление.
Правительство сообщило, что общий рост экономики за последние 3 месяца развивается быстрее, чем ожидалось и сейчас составляет 3.5% в год. Впрочем, многие аналитики уверены, что на следующей неделе эти данные будут пересмотрены и покажут гораздо более меньший рост в 2.5%.
«Инфляция растёт быстрее, чем ожидалось, но реальные цифры роста будут слабее, поэтому ФРС вряд ли что-то предпримет в ближайшее время», - говорит Вайс.
Хотя ФРС и не поднял ставки на встрече в январе, в своем заявлении, опубликованном 31 января, оно не исключает поднятия ставок в будущем, если инфляция не уменьшится.
С этой целью, центральный банк не изменил пункт о так называемом «балансе рисков», где инфляция обозначена как наибольший риск.
«Все члены согласились, что этот пункт должен подчеркивать, что инфляция все ещё представляет опасность для экономики и дальнейшее ужесточение монетарной политики возможно», - сказано в минутках.
Отчёт по инфляции Банка Англии увеличивает возможность повышения процентных ставок
Квартальный отчет по инфляции банка Англии скорей всего будет свидетельствовать о том, что январское повышение ставок не будет последним.
Отчет представит последние прогнозы Банка Англии касательно экономического роста и инфляции. Официальные даны по ВВП и особенно по инфляции уже сейчас превышают цифры, предсказанные банком в ноябре.
«Главной темой инфляционного отчета является сообщение о том, что направление монетарной политики всё ещё направлено в сторону ужесточения», - говорит Филипп Шау из Investec. Так же он отметил, что наверняка будет множество мнений по поводу решения по процентным ставкам.
Ключевым показателем в ноябре был CPI инфляции, который достиг пика в 2.7% прежде чем вернутся к целевому уровню Банка Англии в 2.0% в конце 2007 года.
Аналитики ожидают, что инфляция снова снизится до 2.0% во второй половине года, а может и опустится ниже этой отметки, таким образом, 5.50% будет максимальным значение учетной ставки.
Министр Финансов Нидерландов говорит, что другие страны не разделяют стремления Франции контролировать ЕЦБ
Министр Финансов Нидерландов Геррит Залм (Gerrit Zalm) говорит, что ни одна из стран еврозоны не стремится к контролю над ЕЦБ, так как Франция.
«Это типичная тема для французских дебатов», - говорит он в интервью Financial Times. «После президентских выборов всё это закончится. Ведь в других странах не возникло такой потребности». Он назвал предложения основных кандидатов в президенты Николаса Саркози и Сеголен Рояль усиления контроля над Европейским Центральным Банком «пустой тратой времени». Залм так же заявил, что не разделяет предложения французов расширить полномочия министров финансов еврогруппы при формировании политики обменных курсов.
«Если вы будете обсуждать проблему, не предлагая конкретного решения, результатом будет ещё большая неуверенность и беспокойство», - говорит он.
Он отметил, что еврогруппа должна больше времени уделять экономическим реформам.
Глава Банка Японии Фукуи говорит, что риски угрожающие продолжительному экономическому росту Японии никуда не исчезли.
TOKYO (XFN-ASIA) – Глава Банка Японии Ташихико Фукуи сказал, что продолжительному росту японской экономики всё ещё угрожает множество рисков.
«Я не так оптимистически настроен по поводу фактора риска, чтобы говорить, что он исчез», - сказал Фукуи бюджетному комитету Нижнего Дома, представляя картину развития экономики Штатов (ключевого рынка для японского экспорта) в розовых тонах.
«Рынок недвижимости США всё ещё находится в стадии восстановления», говорит он.
«К счастью, она (экономика США) вступает в стадию замедления, но мы будем внимательно следить, сможет ли это зайти далеко и сможет ли экономика полностью поглотить инфляционное давление».
«Для того, чтобы привести экономику в состояние продолжительного роста и ценовой стабильности, поддерживаемую сбалансированным внутренним и внешним спросом, мы должны формировать монетарную политику внимательно анализируя сложившуюся ситуацию», - говорит Фукуи.
Девять членов Правления, которое формирует монетарную политику, встретятся в следующий вторник и среду, чтобы обсудить, нужно ли поднимать ставки сейчас, для нейтрализации излишней активности экономики, подогреваемой низкими процентными ставками.
В прошлом месяце Правление проголосовало 6 против 3 за сохранение ставки овернайт на уровне 0.25.
В своем парламентском докладе Фукуи так же отметил, что на встрече группы Большой Семёрки в Германии сказал финансовым лидерам, что центральный банк будет придерживаться позиции долгосрочного формирования монетарной политики.
Банк Японии подчеркнул на встрече Б7, что будет проводить «жёсткий мониторинг» экономического роста и инфляции, так как последние экономические данные были достаточно противоречивыми, не смотря на это механизм стабильного производства поддерживающий прибыль и траты, должен работать», - добавил он.
На вопрос о независимости Банка Японии от политического влияния, Фукуи ответил: «Мы будем продолжать работать с правительством в тесном сотрудничестве».
31 января 2007
ФРС скорей всего не изменит ставку
WASHINGTON (AFX) – с тех пор как Глава ФРС Бернанке и его коллеги последний раз собирались, экономическая ситуация изменилась, что привело рынок в состояние угрюмого ожидания последующих изменений монетарной политики.
Аналитики утверждают, что ФРС вряд ли изменит процентные ставки на сегодняшней встрече. Но они не отрицают возможности повышения ставок немного позже в этом году, хотя первые опасения насчет изменения ставок появились уже несколько недель назад. Со времен последнего заседания Комитета /Открытого Рынка экономическая ситуация в стране значительно и равномерно улучшилась: рост занятости превзошел все ожидания, цены на нефть упали и экономика уверенно справлялась даже со слабым рынком недвижимости.
Многие аналитики отказались от мысли, что ФРС поднимет ставки как минимум трижды в этом году, и теперь склоняются к мнению, что ставки будут подняты на долгий период.
«Некоторые ожидали ужесточения ставок уже в марте и сейчас становится возможным, что ФРС после этого не будет менять ставки до конца года. Вот с такой жестокой действительностью пришлось столкнутся рынкам», - говорит Дэвид Джонс, главный экономист DMJ Advisors в Денвере.
Такой исход событий будет означать, что прайм ставка кредита для рядовых потребителей и бизнесменов останется на уровне 8.25%.
Последний раз ФРС изменял ставку в июне, когда ставка федеральных фондов по которой банки берут друг у друга кредиты, поднялась до 5.25%.
Это стало 17-м подряд заседанием , на котором ставка была поднята на четверть процента. Прежде чем ФРС начало поднимать ставки в июне 2004, ставка федеральных фондов составляла 1%, а прайм ставка 4%, это самые низкие уровни ставок за более чем 4 декады.
После поднятия ставок в июне, ФРС оставило ставку федеральных фондов без изменений, надеясь что этого увеличения будет достаточно для замедления экономики и смягчения инфляционного давления, но замедление не перешло в рецессию.
В это время, проблема рецессии был горячей темой дня, так как аналитики беспокоились, что некоторого спада в секторе недвижимости должно быть достаточно для активизации спада. Экономический рост замедлился всего на 2% в год летом.
Многие ожидали, что продолжится более медленными темпами, а возможно усилится даже больше в последние три месяца года.
Впрочем, благодаря более сильным за последние несколько недель, чем ожидалось, показателям по занятости, тратам и промышленности, аналитики уверенны, что экономике удалось подняться за последние три месяца 2006 года и в текущем квартале она растет умеренными темпами около 3% .
Многие экономисты уверенны, что сигналы, исходящие от Бернанке, который первый год возглавляет ФРС, свидетельствуют о скором замедлении экономики.
«Если мы достигли замедления, то у ФРС нет абсолютно никаких причин понижать ставки и единственным вопросом остается, будет ли расти инфляция, благодаря чему ФРС придётся поднять ставки», - говорит Лайл Грэмли, главный советник-экономист в Schwab Research Group.
Большинство экономистов уверены, что ставки не будут меняться до середины года, пока у центрального банка не будет достаточно данных о состоянии экономики.
Банк Англии должен будет повысить процентную ставку до 5.50% при текущих темпах роста цен в экономике
Tue, Jan 30 2007, 00:16 GMT
Банк Англии будет поднимать величину базового процента до 5.50% для того, чтобы максимально отрегулировать уровень инфляционного давления в экономике и удержать рост цен в пределах 2.0% до конца 2007.
Национальный институт экономических и социальных исследований заявил о том, что повышение процента на 25 пунктов – единственный возможный выход при стабильно растущем уровне премиальных на рынке труда.
При этом, существуют достаточно реальные шансы увидеть ещё одно повышение уже во второй половине года.
«Слава Богу, январского повышения с учетом второго должно хватить,» говорит Рей Беррел, главный аналитик NIESR.
«Досрочные повышения процентной ставки означают, по сути, меньшие коррекции в будущем,» говорит он. По его словам, ещё в ноябре процент нужно было поднять на полпроцента, чтобы не возвращаться к этому вопросу сейчас.
Не смотря на то, что инфляция в четвертом квартале оставалась в пределах 2.2%, NIESR заявил о том, что есть, по крайней мере, 50% вероятности того, что CPI продержится выше критического для центрального банка уровня 3.0% ещё на протяжении нескольких месяцев. Таким образом, рынок будет ждать письма-подтверждения со стороны губернатора Банка Англии Мервина Кинга в адрес Канцлера.
Они замечают, что рост будет вызван пошлиной на горючее, которая была наложена Правительством в Прибюджетном Отчете в декабре.
Экономический рост должен быть стабильным в этом году прежде чем снова затормозить. Рост личных трат должен поднять ВВП до 2.8% в этом году против 2.7% в 2006, прежде чем упасть до 2.4% в 2008, когда внутренний спрос снова снизится.
Высокая инфляция и увеличение процентных ставок, которые наблюдаются в настоящее время, не приведут к значительной инфляции заработных плат, так как наблюдается большое предложение рабочей силы и безработица растёт.
Рост цен на недвижимость, наблюдавшийся в 2006 году, является временным, говорит аналитик, так как повышение процентных ставок повлечёт за собой снижение спроса в этом секторе. Это означает, что рост потребительских трат уменьшится с 2.6% до 1.9% в следующем году.
Во время замедления экономического роста и сокращения расходов правительства, финансы населения так же будут уменьшатся, оставляя не слишком много возможностей для «финансовой экстравагантности», говорит NIESR.
На международном фронте ситуация за последние несколько месяцев немного улучшилась. Состояние экономики Штатов улучшилось, цены на нефть немного понизились, а в Китае не наблюдалось большого замедления.
NIESR прогнозирует, что мировой ВВП вырастет в этом году на 5%, против 5.3% в прошлом году, а в 2008 опустится до 4.8%.
В США спад на рынке недвижимости всё ещё не преодолен до конца, а ВВП уменьшится до 2.9% в 2007 и 2.5% в 2008 году.
В Еврозоне рост так же наблюдается на уровне 2.2% в этом году и 2.1% в следующем.
Ключевыми рисками для роста являются некоторое замедление экономики США как реакция на слабый сектор недвижимости, высокая инфляция, влияющая на зарплаты и жёстка монетарная политика в среднесрочной перспективе, говорит NIESR.
17 января
Рояль заявила, что ЕЦБ должен таргетировать экономический рост и занятость, а не только инфляцию.
LUXEMBOURG (AFX) – Сеголен Рояль, кандидат в Президенты Франции, отметила, что ЕЦБ должен таргетировать экономический рост, уровень занятости и инфляцию.
«Я бы хотела, чтобы ЕЦБ расширил свои полномочия и добавил к своим обязанностям не только контроль над уровнем инфляции, но и регулирование экономического роста и социального прогресса, так как это происходит в США и Великобритании», - заявила она на встрече с Премьер-Министром Жан-Клодом Юнкер в Люксембурге.
«Дело не в том, чтобы ограничить независимость Банка, а в том, чтобы не позволить ему стать всемогущим», - подчеркнула Рояль.
Глава Банка Японии Тошихико Фукуи прокомментировал повышение процентной ставки. По его словам, коррекции стоит ждать «ни слишком рано, ни слишком поздно»
Thu, Nov 2 2006, 03:26 GMT
AFX News – Губернатор Фукуи повторил, что центральный банк намерен корректировать текущие инструменты монетарной политики Японии «не слишком рано, но и не чересчур поздно.» Глава Банка не хочет изначально устанавливать конкретные сроки для второго повышения процентной ставки в текущем цикле постепенного ужесточения условий кредитования.
Цены в Японии растут и, скорее всего, продолжат расти и дальше, что поможет поддержать экономический рост, заявил сегодня управляющий Банка Японии Тошихико Фукуи, выступая в Парламенте. Однако он уклонился от заявления о том, что дефляция полностью исчезла.
"Зарубежный и внутренний спрос растут,… и это способствует устойчивому экономическому развитию", - сказал Фукуи в ходе своего выступления перед комитетом по финансовым вопросам верхней палаты парламента, "Я думаю, что цены будут двигаться в более благоприятном направлении и дальше".
Как и прежде, Фукуи не сделал прямых заявлений по "деликатному вопросу" о том, выбралась ли окончательно Япония из трясины дефляции или нет.
Тем не менее глава Центробанка заверил, что худшее позади.
"Мы преодолели риск дефляционной спирали и продвигаемся дальше", - сказал он, добавив, что в настоящий момент Япония находится в "деликатной стадии восстановления".
Кинг из Банка Англии сказал о том, что вопрос повышения процентных ставок ещё не закрыт
Tue, Oct 31 2006, 17:16 GMT
LONDON (AFX) - Как заявил сегодня глава Банка Англии Мервин Кинг, выступая в Палате Лордов, "Комитет по монетарной политике не держит в рукаве заранее заготовленных решений, равно как и не стремится оправдать ожиданий".
Рынок расценил это как прямой намек на то, что повышение процентных ставок ЦБ в ноябре вовсе не является гарантированным на все 100%. Впрочем, эти комментарии вряд ли смогут разубедить рынки в том, что 9 ноября ставки Банка все же будут повышены до 5-летнего максимума 5.00%.
Кинг сообщил, что экономика не располагает чрезмерным объемом резервных производственных мощностей, а также выразил недоумение по поводу того, что рост зарплат оказался не столь значительным, как можно было бы ожидать в свете стремительного взлета цен на энергию. По мнению Кинга, одним из факторов, сдерживающих рост зарплат, может являться усилившаяся миграция в Великобританию из Восточной Европы.
В настоящее время крупнейшим фактором неопределенности для политиков является уровень предложения в экономике, особенно относительно рынка труда и численности населения, считает он.
Кинг также преуменьшил степень влияния цен на активы, особенно на недвижимость, на монетарную политику, добавив, что они являются ключевой детерминантой для уровня расходов. Цены на жилье просто отражают текущие процессы, а для политиков наиболее важным является понять причины этих процессов, пояснил он.
Кинг подчеркнул, что важнейшими индикаторами при выработке дальнейшей монетарной политики являются индикаторы денежной массы, хотя было бы ошибкой вырабатывать для них какие-то конкретные целевые уровни, учитывая значительный запаздывающий эффект между ростом денежной массы и инфляцией. "В то же время было бы безумием броситься в другую крайность и игнорировать денежную массу", - сказал он.
ABN: Центробанки закупают Йену. Что-то будет?..
По мнению экспертов из ABN Amro Holding NV, Йену ожидает укрепление, поскольку другие Центробанки последуют примеру Швейцарского Национального Банка, который увеличил долю своих резервных активов, деноминированных в йене на $1.8 млрд., чтобы воспользоваться преимуществами ее низкого курса и перспектив повышения процентных ставок Японии.
ЦБ Швейцарии стал не первым банком, проявившим повышенный интерес к йене, которая стала торговаться вблизи минимальных за этот год уровней против доллара и на рекордных минимумах против евро.
Ранее в этом месяце эту тему уже открыл ЦБ РФ, начавший покупать Йену с целью поднять объем национальных резервов, деноминированных в валюте Японии, с почти нулевой отметки до нескольких процентов. Этот шаг немедленно получил горячий отклик со стороны министра финансов Японии.
В понедельник Объединенные Арабские Эмираты также заявили о своих планах по диверсификации валютных резервов. В частности, они намерены увеличить долю вкладов в евро на 10%, а также рассматривают возможность диверсификации в пользу Йены, евро и фунта, в то время как долларовые резервы могут быть сокращены до 50% от текущего объема $25 млрд.
По оценкам аналитиков, сейчас 98% резервов ОАЭ деноминировано в долларах США и 2% - в евро.
"Йена войдет в моду среди Центробанков", - считает Грег Гиббс, валютный стратег из ABN Amro Holding NV. "Они оценят как благоприятные факторы устойчивое восстановление японской экономики, нормализацию уровня процентных ставок и относительно низкий курс йены".
Если долю своих резервных активов в йене увеличат и азиатские ЦБ, напр. Китай, владеющий крупнейшим в мире валютным фондом в размере $988 млрд., то укрепление японской валюты ускорится, считает Гиббс.
Согласно данным ежегодного отчета МВФ за 2006 г., доля японской валюты в общем объеме мировых валютных резервов снизилась по состоянию на конец 2005 г. до 3.6% против 6.4% на конец 1999 г.
"Поскольку Йена не пользовалась спросом со стороны ЦБ, то теперь с точки зрения диверсификации ее покупки имеют смысл", - заключает Гиббс.
Банк Японии не дал оснований ожидать повышения ставки до конца года
К концу азиатской сессии доллар держался на тех же уровнях, что и днем. Большинство участников рынка воздерживались от активности до выхода отчета Банка Японии и пресс-конференции Фукуи. Сегодня Банк Японии дал некоторые новые намеки на перспективы денежно-кредитной политики.
Доллар попал под давление в начале дня на фоне сообщений о том, что Объединенные Арабские Эмираты, чья экономика занимает второе место среди арабских стран, собирается сократить резервы в американских долларах почти вдвое.
Однако японские имена с начала сессии выступили как покупатели долларов за йены, обеспечив некоторую устойчивость пары, но, в конечном счете, она столкнулась с сопротивлением после тестирования максимума Y117.71. На фоне продаж экспортеров доллар/йена снизился до Y117.39, но позже пара восстановилась до Y117.50 одновременно с объявлением о том, что все девять членов Правления Банка Японии единогласно приняли решение оставить ставку неизменной на уровне 0.25%, как и ожидалось.
Доллар/йена колебался вокруг Y117.50 после публикации полугодового отчета Банка Японии о перспективах экономики. Банка Японии понизил прогнозы базовой инфляции до отметки 0.3%, в то время как экономический рост за 2006-2007 финансовые годы ожидается на уровне выше 2%. Последние прогнозы по инфляции были основаны на снижении индекса потребительских цен за 2005 год, пересмотренном правительством в августе. Отчет не дал участникам рынка новых оснований ожидать повышения процентных ставок до конца этого года. Было также отмечено, что экономическая ситуация в стране развивается в соответствии с апрельскими прогнозами. "Отчет BOJ в значительной степени соответствовал ожиданиям",- отметили аналитики из UBS.
Евро/йена утром повысился до Y149.60 перед отступлением к Y149.20. Торги по евро/доллару в Азии проходили спокойно в пределах диапазона $1.2705 - $1.2725. Пара следовала за движениями доллар/йены и евро/йены.
В ходе пресс-конференции глава Банка Японии Тошихико Фукуи вновь повторил, что процентные ставки будут повышаться постепенно в зависимости от экономической и ценовой ситуации. Он также отметил, что ставки будут повышены, если экономическая ситуация будет развиваться в соответствии с прогнозами.
После заседания Банка Японии и пресс-конференции Фукуи доллар торгуется с повышением. Кроме того, американская валюта была поддержана жестким выступлением президента ФРБ Ричмонда Джефри Лэкера, а также данными по ценовому индексу PCE, который является для ФРС важным индикатором инфляции. Лэкер отметил, что чем дольше ценовое давление остается выше комфортного для экономики уровня, тем труднее будет бороться с инфляцией.
Сегодня будет опубликован индекс менеджеров по снабжению Чикаго для обрабатывающей промышленности за октябрь. Ожидается снижение показателя до 58.0 против 62.1 в сентябре. Больший интерес будет представлять отчет Conference Board о потребительском доверии в США. Ожидается повышение индекса в октябре до 108.0 против 104.5 в сентябре. Реакция FX на данный отчет может быть сильной.
Сейчас пара евро/доллар торгуется по $1.2688, доллар/иена - по Y117.95, евро/иена - по Y149.65.
Шведский Riksbank повысил репо ставку с 2.75% до 2.50%
Thu, Oct 26 2006, 06:25 GMT
STOCKHOLM (AFX) – Риксбанк повысил ставку рефинансирования, как и прогнозировали, до 2.75% от 2.50% в ответ на растущую инфляцию на фоне продолжительной сильной деловой активности в экономике.
Кроме того, валютный комитет практически заявил о том, что в будущем будет приветствовать повышение ставки.
«Инфляцию прогнозируют немного ниже целевой отметки двухлетней давности, в основном за счет падения цен на нефть. После ждут роста. Достаточно логично предположить, что рост процентной ставки будет напрямую зависеть от текущих рыночных настроений,» говорит центральный банк Швеции.
Риксбанк в последний раз повышал процентную ставку 30 августа, когда этот уровень пересмотрели на четверть процента до 2.50%.
Бини Смагхи из ЕЦБ: Когда завершить цикл сжатия - пока этот вопрос остается самым сложным для центрального банка
Thurs, Oct 26 2006, 07:30 GMT
TOKYO (MNI) – Когда завершать цикл сжатия остается наиболее тяжелым вопросом для банковских представителей до сих пор. Это даже сложнее, чем начинать повышать процент либо определить как быстро стоит его повысить, сказал в четверг член Руководящего совета ЕЦБ Бини Стагхи.
«Это, по сути, наиболее сложный вопрос, на который стоит искать ответ, и не потому, что последствия сложно предугадать, но потому, что цена подобной ошибки политиков на данном этапе будет выше, а для коррекция займет гораздо больше времени.»
Если притормозить слишком быстро, можно спровоцировать дополнительный всплеск инфляции, поскольку экономика начнет остывать. Если же сделать это слишком поздно, варианты выхода из цикла и возврата ставки станут слишком сложными. Будет тяжело вывести политическое решение в нужном направлении и вернуть степень доверия к центральным банкам.
Не смотря на это, Бини Смагхи предлагает несколько слов в качестве совета для сотрудничества с финансовыми рынками, поскольку центральный банк планирует завершение цикла ужесточения условий кредитования. «Не стоит заранее говорить о сроках (и уровнях процента), когда сжатие будет завершено. Скорее, термины будут зависеть от развития фундаментальной базы,» говорит он.
В то же время, он утверждает, что главы центральных банков должны «отслеживать инфляцию в экономике, но не допускать того момента, когда она начнет расти до повышения процентных ставок.»
Бини Смагхи поддерживает систему «нейтрального ренжа», хотя и согласен с тем, что уровень сложновато рассчитывать. Таким образом, границы использования более чем очевидны.
«На практике нет реальной причины для того, чтобы полагать, что сжатие в валютной политике должны обязательно притормозить на уровне долгосрочной средней по процентным ставкам (либо на уровне эмпирически принятого нейтрального ренжа для процентных ставок),» сказал он. «Это будет зависеть в первую очередь от цикла роста экономики относительно своего потенциала (разрыв производства) и наличия инфляционного давления.
Бини Смагхи прояснил, что его комментарии были исключительно теоретическими, направленными на формирование «концептуальных рамок» и не будут сигнализировать о сроках будущего курса валютной политики Еврозоны.
Таким образом, выступление подтвердило усилившуюся за последнее время неопределенность по курсу процентных ставок на 2007. После ряда повышений процентных ставок 5 раз с декабря, центральный банк реально стал ближе к этапу завершения цикла сжатия – даже не смотря на то, что фактически уже заявлено об одном ещё повышении ставки до конца 2006.
Бини Смагхи отмечает, что ФРС, Банк Японии и ЕЦБ все подошли к необходимости проведения политики сжатия в течение последних нескольких месяцев и лет.
«Похоже, что вопреки последним повышениям процентной ставки по крупнейшим регионам, условия валютной политики остаются достаточно экспансионистскими, с высоким уровнем ликвидности на глобальном уровне,» сказал он. С одной стороны, он говорил о сжатии в валютной политики, но после поправился: «Я, скорее, сейчас имею ввиду «нормализацию» условий валютной политики.»
Говоря даже теоретически, Бини Смагхи подчеркнул сложность применения сказанного в реалиях экономики. «В добавок к неопределенности по срокам пика цикла и надежности тренда восстановления, ещё худшим остается вопрос того, достиг ли уровень процентной ставки требуемой фигуры для поддержания ценовой стабильности в экономике,» говорит он.
Ещё Смагхи затронул тему того, как центральные банки намерены сотрудничать с финансовыми рынками. ЕЦБ, утверждает он, позволяет получить исключительно краткосрочные ориентиры по процентной политике. Так что участники торгов вынуждены развивать свои собственные настроения на более длительную перспективу. Это, по его словам, действует как и любой другой подход.
«Что действительно важно на мой взгляд для того, чтобы эффективно руководить отношениями с финансовыми рынками нужно наладить хорошую систему коммуникации в аналитических рамках центрального банка, а вся новая информация и дата должны быть введены в систему принятия решений,» сказал он.
«Агенты должны в идеале быть в состоянии предугадать и спрогнозировать политические действия центральных банков на базе потока входящей информации и понятной стратегии роста центрального банка,» говорит Бини Смагхи. «Именно это составляет фундамент надежной и предсказуемой валютной политики государства.»
Гурриа из OECD (Международная Ассоция Сотрудничества и Развития) основной причиной роста рисков глобальной инфляции называет высокий уровень производственных мощностей
Tue, Oct 24 2006, 09:11 GMT
(дополненные комментарии по рынкам собственности и дисбалансу платежного баланса)
PARIS (AFX) – генеральный секретарь OECD Ангел Гурриа заявил, что глобальные риски инфляционного роста цен могут стать причиной того, что страны приближаются к критической отметке полной производственной мощности.
«По сути, проблема на много серьезнее, чем просто опасность инфляции, поскольку промышленность и сектор услуг – уже слишком близки к лимитам производственных мощностей,» сказал Гурриа на брифинге перед Ассоциацией французских журналистов.
В прошлом, чрезмерный уровень мощностей создавал достаточный буфер для того, чтобы сдерживать рост цен даже в период высоких цен на нефть, сказал он. При этом, даже в то время, как падение цен на рынке приветствуется, повторный скачек цен может спровоцировать немедленную реакцию (инфляционный рост цен), поскольку в мировой экономике критически не хватает излишка мощностей производства.
Единственным государством, которое пока не опасается инфляции, по-прежнему остается Япония, где после многих лет обвала цен наибольшей опасностью остается дефляционная составляющая.
Банк Японии должен быть обеспокоен растущими процентными ставками в основном из-за того эффекта, который они смогут наблюдать в сфере финансирования суммарного огромного государственного долга.
Каждые пол процента роста по процентным ставкам будет увеличивать фискальный дефицит Японии на процент, утверждает Гурриа.
На его взгляд пока нет никаких признаков формирования климата «мягкого кредитования» на рынках собственности Еврозоны, которые заметно выросли за последних несколько лет.
Он отметил, что рост цен на собственность в Испании притормозил до 9.8% в 2005 - впервые норма роста опустилась ниже 10% за 5 или 6 лет.
«Так что ситуацию можно по праву назвать «мягким и доступным кредитованием,» говорит Гурриа.
Учитывая рост процентных ставок, максимальный уровень цен на частную собственность и прогнозируемое падение темпов экономического роста в 2007, можно спрогнозировать относительно слабые темпы роста цен и в ближайшие сроки.
Слабый рост цен на частную собственность может стать также фактором, который вызовет усреднение роста и в будущем года, поскольку рост поддерживали в прошлом повышение потребительских расходов и связанный с этим скачек благосостояния населения.
Гурриа уверен, что главными задачами OECD сейчас должны стать инструменты регулирования и управления процессов экономической глобализации.
Несбалансированность глобального сальдо платежей – это риски, который могут привести к охлаждению экономического роста.
Если инвесторы будут более бдительны к вопросу финансирования дефицита платежного баланса, в один прекрасный день это сможет привести к падению доллара, росту мировых процентных ставок и экономическому упадку, сказал Гурриа.
Китай будет формировать более гибкий обменный курс для юаня – Народный банк Китая
Sun, Oct 22 2006, 08:50 GMT
Suzhou, CHINA (XFN-ASIA) – Народный банк Китая продолжает искать пути формирования более гибкого обменного курса валюты государства и намерен увеличить внутренний механизм хеджирования против рисков работы на Форекс, заявляет вице-губернатор центрального банка Su Ning.
«Нам необходимо усовершенствовать механизм формирования обменного курса и укрепить систему управления международными валютными курсами,» сказал губернатор на пресс-конференции в Сучжоу. Он также добавил, что регулятор будет настаивать на проведении реформ и развития системы фьючерсов по процентным ставкам как одной из наиболее привлекательных инструментов хеджирования.
«Систему процентных ставок необходимо реформировать в первую очередь для того, чтобы инструменты политики могли использоваться как кредитное плечо на финансовых рынках.»
Су обсудил возможные реформы среди высказанных предпочтительных путей развития для Банка Китая.
Среди других альтернатив – предоставление страхования депозитов, система информатизации национального кредитования и развития новых финансовых продуктов, которые будут основываться в первую очередь на фьючерсах на бонды и акции.
Фукуи говорит о том, что рост экономики, скорее всего, продолжается
Fri, Oct 20 2006, 07:34 GMT
TOKYO (XFN-ASIA) – Губернатор Банка Японии Тошихико Фукуи подчеркнул, что рост экономики государства продолжается стабильными темпами и подобный «пролонгированный подъем ВВП может затянуться.»
Фукуи заявил в своей речи на ежегодной встрече кредитных союзов, что он ожидает роста чистого показателя потребительских цен, наиболее стабильного индикатора инфляции для Банка Японии.
«Макроэкономический баланс между спросом и предложением может отразится в итоге на чрезмерном спросе,» утверждает губернатор центрального банка.
При этом, Фукуи предостерегает от возможных факторов риска, которые смогут спровоцировать турбулентность для экономики Японии. По его словам, «Банк Японии должен сохранить высокий уровень внимания на внешнем товарном рынке, особенно это касается цен на нефть и будущих экономических условий для США.»
В этом случае, сказал Фукуи, Банк Японии будет формировать валютную политику банка в соответствии с экономическими перспективами роста в будущем, усреднение процентных ставок будет постепенным,» добавил он.
Тампель-Гугерель говорит, что план формирования надежной структуры оборота ценных бумаг будет корректным только в том случае, если удастся сократить сборы
Mon, Oct 23 2006, 11:08 GMT
HELSINKI (AFX) – Член Руководящего совета ЕЦБ Гертруда Тампель-Гугерель говорит, что намерена продвигать план формирования собственной устойчивой системы ценных бумаг, если при этом удастся снизить количество взимаемых сборов.
«Проект будет иметь смысл только в том случае, если удастся доказать стабильный потенциал в вопросе сокращения нормы платежей по существующей системе. И я не имею ввиду исключительно платежи при пересечении границ,» делает акцент Тампель-Гугерель.
Более, чем через семь лет после внедрения единой валюты, рынок ещё далек от когерентной платформы для евро/деноминированных ценных бумаг, не смотря на то, что спрос потребителей, которые хотят получать прибыль на шкале экономии предлагаемых новыми валютами,» добавила она.
Она сказала, что система ЕЦБ сможет обеспечить формирование единой центральной базы депозитариев ценных бумаг для Еврозоны. Таким образом, удастся устранить необходимость поддерживать связь со всему другими и сократить существенно свои административные расходы.
Тампель-Гугерель говорит, что финансовая интеграция в Еврозоне проходила чересчур медленно в некоторых регионах.
Необходимо ускорить процесс интеграции рыночных инфраструктур, и система ЕЦБ должна помочь в этом вопросе.
Сектор розничного банкинга смогла бы получить выгоду от дальнейшей интеграции. «Мы слишком затягиваем с внедрением соответствующих инструментов. На обсуждение компромиссов уходит слишком много времени, вместо того, чтобы искать оптимальное в данной ситуации решение,» сказала она.
Тампель-Гугерель отказалась комментировать валютную политику либо экономический рост.
Либхер из ЕЦБ подтверждает ожидаемое повышение процентной ставки, но пока нет прогнозов на предстоящий 2007
Wed, Oct 18 2006, 08:06 GMT
FRANKFURT (AFX) – Член совета Центрального банка Объединенной Европы Клаус Либхер подтвердил ожидаемое повышение процентной ставки на предстоящей встрече центрального банка в декабре. При этом, по его словам, ещё слишком рано говорить о планах валютной политики на 2007 год.
«Президент Центрального банка Жан-Клод Трише очень точно высказался по этому поводу: Нет никакого смысла корректировать настроения рынка». Либхер прокомментировал сказанное немецкой газете Frankfurter Allgemeine, когда был задан вопрос о будущих планах в валютной политике и повышении ставки на 25 пунктов до 3.50% в декабре.
Его слова повторили высказывания других членов Комитета, сделанные в течение предыдущих двух недель.
При этом, Либхер, который к тому же является губернатором Национального банка Австрии, так и не смог ничего сказать по поводу шагов в будущем году. Все главные прогнозы, которые сформируют сильное движение на рынке, будут озвучены уже в октябре.
«Пока можно сказать только одно: нет предвзятого мнения по теме. Уверенности добавится тогда, когда мы получим окончательные прогнозы экономистов Евро системы в начале декабря. Именно эти данные смогут сориентировать нас и позволить комментировать дальнейшие планы,» сказал он.
«Не могу сейчас сказать больше ничего,» говорит Либхер.
Банк Японии уверен, что темпы роста экономики региона остаются стабильными
Thu, Oct 19 2006, 07:02 GMT
TOKYO (XFN-ASIA) – Региональные экономики Японии в целом продолжают демонстрировать уверенные сигналы роста, не смотря на разницу в темпах укрепления по различным зонам, сказано в квартальном отчете центрального банка.
«Если верить отчетам по каждому из девяти регионов Японии, экономика государства в целом продолжает активный рост, поскольку все регионы расширяют динамику и рисуют восходящий тренд,» говорит центральный банк не встрече управляющих подразделений.
Банк Японии утверждает: «В частности, корпоративный сектор показывает сигналы более уверенного восхождения, а динамика притока инвестиций остается плюсовой по всем регионам. Экспорт продолжает расти по относительным и абсолютным показателям.»
«Постепенно начинает укрепляться сектор личного потребления, не смотря на некоторые территориальные различия, поскольку сильный корпоративный сектор со временем отразился на росте благосостояния личных домохозяйств. Рост уровня производства становится более очевидным,» говорят экономисты.
«Темпы и уровень экономического роста, в любом случае, остаются нестабильными,» комментирует центральный банк.
Фукуи из центрального банка Японии опять говорит о стабильных темпах роста ВВП. Дефляция отстает.
Thu, Oct 19 2006, 02:22 GMT
TOKYO (XFN-ASIA) – Губернатор Банка Японии Тошихико Фукуи подчеркивает, что японская экономика продолжает расти хорошими темпами, при этом инфляционное давление постепенно ослабляется. Глава центрального банка пока сохраняет оптимизм относительно перспектив экономики государства и цен в целом. Банк намерен продолжать проводить валютную политику в «соответствии со сложившейся ситуацией» для того, чтобы добиться относительно хорошего роста.
Фукуи сказал на последней встрече глав отделений центрального банка, что основной причиной сильного роста экономики остается хорошая динамика платежеспособного потребительского спроса, неожиданного скачка уровня корпоративной активности и стабильного роста экспортного сектора.
Собрание, в котором участвуют более 30 менеджеров внутренних и иностранных отделений центрального банка, проводится каждые 3 месяца. Здесь обсуждаются перспективы укрепления экономики государства. Ссылаясь на состояние экономики Японии, центральный банк заявил о том, что ожидает «стабильных уверенных темпов роста экономики.»
«Экспортные сектора продолжают укрепляться относительно состояния иностранных экономик,» утверждает Фукуи. «Внутренний частный спрос, по прогнозам аналитиков, тоже растет, на фоне высокой корпоративной прибыли и относительного роста доходов частного сектора.»
По словам главы Центрального банка, дефляционное давление в постепенно сокращается, а «годовая динамика потребительских цен наметила позитивный тренд. Производственный гэп пока тоже держится в плюсовой территории.»
(1 usd = 118.87 yen)
Банк Японии предпочитает не комментировать валютную политику
Wed, Oct 18 2006, 06:42 GMT
FXstreet.com (Barcelona) – Член совета Банка Японии согласен с тем, что Банк не определился окончательно со сроками будущих коррекций в валютной политике, сказано в минутках по встрече Комитета 7-8 сентября.
Минутки отметили: «Будет важно, чтобы Банк аккуратно пояснил реальность сроков любых изменений в валютной политике, которые будут зависеть от роста экономической активности и динамики цен на внутреннем рынке. Нет никаких предвзятых мнений относительно будущего пути валютной политики в этом контексте.»
По словам членов руководящего совета, текущие экономические и финансовые отношения внутри экономики не могут гарантировать немедленных действий, поэтому монетарную политику было решено оставить стабильной.
Валютный комитет Банка Англии проголосовал 7 против 2 за сохранение ставки рефинансирования без изменений в октябре
Wed, Oct 18 2006, 08:51 GMT
LONDON (AFX) – Панель Банка Англии по процентным ставкам проголосовала 7 против 2 против коррекции процентной ставки, которую сохранили на уровне 4.75.
Два голоса были за то, чтобы ставку подняли до 5.00% (недавние новички в составе голосующих Тим Бэсли и Андрю Сентанс). Последний голосовал впервые. Таким образом, последним голосованием они заслужили себе звание ведущих защитников агрессивной политики в составе 9 членов.
Комитет собрался в полном составе впервые с марта текущего года.
Если верить минуткам, единственный спорный вопрос – решится ли панель поднять ставку ещё раз. Рынки рассчитывают на повышение в ноябре, когда ставку удастся относительно откоррелировать с прогнозами центральных банков по росту экономики и инфляции.
Два уверенных голоса выступили за повышение ставки на четверть процента в октябре для того, чтобы избежать необходимого повышения в большем размере. Сильные данные по рынку продемонстрировали сильный восходящий тренд и зафиксировали дополнительное давление заработных плат. Инфляционные настроения могут усугубится перед переговорами, запланированными на окончание 2006.
К тому же, Комитет опасается, что рост денежной массы в обращении станет причиной скачка объемов активов и поднимет итоговый спрос на рынке.
Аргументы никак не повлияли на большинство, хотя решение было достаточно сбалансированным и взвешенным.
Большинство, включая губернатора Банка Англии Мервина Кинга, чувствуют, что не было никакого прессинга на повышение ставок в октябре. На их взгляд, повышение сможет привести к усугублению инфляционных настроений на рынке и «обеспечить дополнительный уровень сжатия, которое не требует эта комбинация.»
По словам большинства, инфляция оставалась на достаточно приемлемом для центрального банка уровне. Прогнозный уровень для августа пока удовлетворяет риски сокращения ценового давления, падения цен на нефть и сильного фунта.
Некоторые из членов Комитета высказались за подход «подождать и увидеть». Они попытались дать оценку влиянию неожиданному повышению процентной ставки на встрече в августе, «особенно относительно перспектив роста уровня рахсодов.»
Ситуация на рынке труда также демонстрирует ряд проблем, которые в основном связаны с тем, что рост миграционного потока спровоцировал неожиданный скачок количества доступной рабочей силы.
По словам одного неназванного члена Комитета, рынок труда может продолжить демонстрировать отрицательную динамику. Разница между фактическим и потенциальным итогами может оказаться выше, чем было запланировано ранее.
|
ОТКРЫТЫЕ СЕМИНАРЫ
Новости RSS